不畏美6月升息 新興市場仍強勢吸金

美國聯準會 (Fed) 本月決議不升息，法人解讀，從會後聲明來看，Fed 認為美國第 1 季經濟成長、3 月消費者物價下滑只是暫時現象，對於美國景氣的樂觀態度並未改變，到 6 月 14 日利率決策會議之前，債券恐因升息和縮表議題而修正，相較於已開發國家的投資等級債券來說，新興市場企業債的收益仍勝出，是投資人抗震同時擁抱收益資產優質的選擇。

保德信新興市場企業債券基金經理人鍾美君分析，觀察新興市場企業債與美國公債的利差，仍有收益可圖，截至 4 月底，新興市場債券型基金今年來已累計資金淨流入達 321 億美元，目前資金對於新興市場債券的需求仍強，發債量也跟著上揚，今年預估發債量已較去年增加 590 億美元。

鍾美君認為，新興市場債的優勢，奠基於其經濟動能，儘管目前世界由美歐經濟成長的帶動，新興市場國家經濟不容小覷，在 2017 年的預期更高於 2016 年的成長，其中，拉丁美洲的經濟成長，可望由 2015 及 2016 年的負值，在今年轉為正成長。

在操盤上，鍾美君指出，將持續加碼近期新發債，以及高收益債，她分析，由於美國總統川普選前的承諾，僅減稅方案有所進展，但是並沒有出乎市場預料，因此金融市場反應平淡，雖然美國第一季 GDP 表現不佳，但是其它數據仍支持經濟向上，新興市場企業債亦可同享好處。

鍾美君提醒，目前市場資金持續充沛，投資人應留心的是，歐元區經濟持續成長，消費者物價指數 (CPI) 仍往歐洲央行 (ECB) 預期的 2% 邁進，ECB 可能在 6 月會議改變其會後聲明的論調，投資人應防範第 3 季開始，市場可能出現的資金退潮。