中國政府積極去槓桿之際 社會融資規模增量仍超出預期

儘管中國政府壓制金融槓桿，遏止債務攀升，但 4 月份社會融資規模的增長仍超出預期。

• 中國央行周五公布，4 月份社會融資規模增量為 1.39 萬億元人民幣 (2,010 億美元)；彭博調查得到的預估中值為 1.15 萬億元
• 4 月份新增人民幣貸款 1.1 萬億元，高於預估的 8,150 億元
• 4 月末廣義貨幣 (M2) 餘額同比成長 10.5%，預估為成長 10.8%

決策官員再度致力於控制風險，降低金融槓桿，但是尚未看到中國信貸需求大幅降溫。上個月中共中央政治局開會討論「維護國家金融安全」，主要是針對影子銀行，採取措施處置風險，引發股市和信貸市場大跌。

中銀國際駐北京首席宏觀經濟分析師朱啟兵在最近的報告中寫道，即使監管單位大力推動降槓桿，但是貨幣基礎並沒有太大持續收緊的空間；儘管強調控制風險，但政治局會議指出金融業應該支持實際經濟成長。