歐洲選舉金融市場短期波動 歐股投資將回歸基本面

摩根多重收益基金產品經理陳若梅指出，政治議題永遠都是投資歐股時市場關注焦點，然而政治局勢變化僅對金融市場造成短期波動，但對企業基本面的影響不大，因此在金融市場經歷短線波動後，市場焦點回歸基本面。

受累於歐洲政治情勢動盪，歐股去年遭全球資金調節金額高達 1,061 億美元，然而，隨英國正式啟動脫歐、以及荷蘭和法國大選逐一落幕，投資人開始了解政治事件對歐元區基本面影響有限，今年 3 月底來資金開始啟動歐股回補潮，迄今已連續 6 周淨流入，且主要來自歐洲當地投資人，其次才是美國投資人，其他區域的資金未見明顯回流，因此全球資金進一步增持歐股的空間仍大。

陳若梅說明，歷史經驗顯示，歐洲採購經理人指數 (PMI) 與資金動能向來呈正向連動關係，當 PMI 向上時，歐股吸金度也跟著轉強。

眼見歐洲經濟基本面位於近年來最佳狀態，失業率降至 8 年來最低水準，PMI 創 6 年新高，民眾消費信心、零售銷售及汽車銷售數據均強勁，經濟穩健向上有望支撐歐股資金充沛無虞。

再者，全球景氣加速，歐洲領先受惠，陳若梅說明，相較於美國、亞洲及新興市場等其他區域，歐洲是一個出口導向的經濟體，根據歷史經驗，當全球景氣成長加速，歐洲經濟受惠程度高於其他區域。意即，想要參與全球景氣成長加速行情，由歐股著手受惠程度最高。

歐股相對價值位於低點，有回升潛力，陳若梅分析，歐股自 2012 年來表現落後全球股市，主要為歐洲企業獲利在過去 5 年均持續遭下修，但今年來歐洲企業獲利持續獲得上修，不但持續打敗原市場預期，今年全年企業獲利年增率更可望創下雙位數逾 14% 的強勁表現，甫以歐股相對於美股仍屬便宜，股價回升空間仍大，有利歐股續揚。