台股萬點之路卡卡 投信由中立轉保守Q1季報後明朗

▲投信業者公布最新一季的「台股領先指標」，數值為 57.99，較第 1 季初公布的 57.74 為高，顯示台灣景氣持續增溫。但基金經理人也認為，第 2 季往往為電子股淡季，預計公布完第 1 季季報後，台股才可能有較大的表現空間。（圖／NOWnews 資料照片）

台股今（27）日區間震盪，萬點之路卡關已久，有投信業者就公布最新一季的「台股領先指標」，數值為 57.99，較第 1 季初公布的 57.74 為高，顯示台灣景氣持續增溫。只是基金經理人也認為，第 2 季往往為電子股淡季，再加上市場預期第 1 季企業表現較為保守，預計在近期公布完第 1 季季報後，台股才可能有較大的表現空間。

施羅德投信「台股領先指標」的歷史數據顯示，2015 年第 2 季初數值來到 58.51 高點，當時台股曾突破萬點大關。2 年來指標雖曾 2 度下滑，但長線走勢已呈現 W 底型態，有機會突破 2 年前的高點。若景氣持續增溫，台股有機會在電子股淡季過後，出現翻揚表現。

施羅德樂活中小基金經理人陳同力提醒，須留意第 2 季台股的震盪與修正走勢，4 大變數包含 1. 國際總體政經及匯率變數較多，可能對政經穩定度產生變化。2. 新台幣第 1 季強升，影響出口廠商第 1 季獲利狀況，季報陸續公布將影響台股走勢。3. 外傳 OLED iPhone 良率不佳恐造成第 3 季拉貨遞延。4. 高通新一代 AP(行動應用處理器) 出貨時間較遲，導致整體大陸手機上半年高階機種推延，需觀察後續。

不過陳同力仍看好台灣經濟基本面，因為台灣 2 月景氣對策信號分數雖減少 1 分至 28 分，但仍維持綠燈；領先指標及同時指標雖微幅下滑，卻仍維持穩定；加上台灣 3 月製造業採購經理人指數上升 9.4% 至 65.2%，主要來自國內訂單、生產與人員僱用回升，這均顯示出口增溫有利企業獲利回升。

另外，以 3 月整體上市櫃營收表現來看，陳同力表示，整體營收較去年同期成長 (YoY) 達 3.7%，創新高家數共 96 家，其中上市 42 家，上櫃 54 家；各別產業中也有 48 個產業營收較上年同期成長，其中，IC 製造表現最佳，YOY 達 52.46%，TFT 面板、DRAM 也為主要成長產業。

雖然施羅德投信對當前台股看法由中立轉趨保守，但仍建議投資人在電子股較淡的第 2 季，可逢低布局基本面良好、本益比低等具有潛力的類股，特別是中小型股，例如人工智慧創新技術運用層面廣、工業自動化及持續發展的 VR/AR 類股。此外，受惠大數據、雲端、儲存與資訊安全的網通類股，也值得持續關注。

此外，即將推出滿 10 周年的蘋果 iPhone8，在市場引頸期盼下可望帶動台廠供應商業績，也極可能成為推動第 2 季以後台股電子業業績上揚的最強動能，然仍需留意過高預期及市場延後上市等消息面可能會帶來的震盪走勢。

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