滬深盤前─反轉信號出現前 勿過早進場

A 股近期掉頭向下，昨 (19) 日滬綜收跌 0.81%，3 個月來首度失守半年線。游資迅速出逃，市場消息稱，「溫州幫」營業部曾涉及個股已遭遇連續跌停。分析指出，部分資金已經進場抄底搶反彈，但提醒在市場真正出現趨勢反轉信號前，投資者仍需耐心觀望，切勿過早進場。

剛剛失守 3200 點大關的滬綜指早盤延續頹勢，開盤跌 0.38%，之後逐波向下，一度低見 3,147 點，此時雄安概念板塊掀起反攻，兩市觸底反彈，但並未收回全部失地。

截至 19 日收市，滬綜指報 3170 點，跌 26 點或 0.81%，日線收出 4 連陰；深成指報 10348 點，跌 63 點或 0.61%；創業板指報 1845 點，跌 2 點或 0.15%，兩市共成交 4936 億元 (人民幣，下同)。

盤面上，次新股、環保工程、濱海新區、粵港自貿等少數板塊收紅，日前重挫的次新股逆勢回升 2%，領漲兩市，近 30 支次新股收於漲停；雄安新區板塊午後一度發力，尾市回落，板塊最終跌逾 1%，漲停與跌停個股均較前幾日大幅減少，其中僅保變電氣跌停，銀龍股份漲停。

香港《文匯報》援引分析人士指出，監管層近期重點關注游資，是 A 股走低的誘因之一，「溫州幫」營業部曾涉及的個股頻頻閃崩，一定程度上加劇了市場恐慌殺跌氛圍。

謹慎情緒隨之升溫。最新數據顯示，證券市場保證金上周淨流出 682 億元，淨流出額創下 1 月底以來的新高，且結束了清明節後首周的淨流入趨勢。此外，上周新增投資者為 35.26 萬人，若去除非完整交易周，該數量創下了 2 月初以來的新低。

近期殺跌重災區的次新股和高送轉股板塊中，部分嚴重超跌標的股周三逆勢走強，廣州萬隆認為表明部分資金已經進場抄底搶反彈，但亦提醒，在市場真正出現趨勢反轉信號前，投資者仍需耐心觀望，切勿過早進場。

投資策略上，昨天次新股領漲說明市場有超跌反彈需求，可以繼續等反彈。市場熱點缺失以及嚴厲的監管導致市場連續出現調整後，預計大盤快速殺跌將告一段落。投資者仍需高拋低吸，在控制好倉位的前提下回歸到價值投資上來，繼續低吸底部小市值高增長股和高股息大藍籌，遠離純概念炒作。 

兆豐國際投信認為，中國經濟回暖，政策題材不斷，加上估值偏低、資本市場加速開放，可望持續吸引資金流入，近日滬指跌穿 3200 大關，反而提供不錯的進場點，建議分批佈局上游周期性板塊股份。

利多 A 股因素包括：鐵路貨運量、企業財報、政策面驅動、MSCI 潛在資金流入等。此外，滬指本益比 18.5 倍卻低於過去 10 年平均水平，顯示在全球股市居高的環境下，A 股投資價值被低估。