美國Q1消費緩、通膨軟！經濟基本面堪憂？

美國 3 月份的零售銷售數據連續第二個月減少，消費者物價指數 (CPI) 在一年來首次呈現下降，凸顯第一季的經濟成長動能下降之程度。

但由於就業市場接近充分就業，上週五 (14 日) 的疲軟數據仍未改變對美國聯準會 (Fed)6 月將再次升息的預期。一些市場分析師預計，零售銷售和通貨膨脹的月增率將反彈。

惟令市場憂慮的是，美國勞工統計局 (BLS) 14 日公布的報告顯示，2017 年 3 月份非管理職勞工的實質平均週薪年增率，續衰退 0.3%、連續第四個月年增率低於 0%，創自 2012 年八月以來最長的衰退紀錄。

Oxford Economics 的分析部門主管 Gregory Daco 表示，對聯準會來說，在決定政策時，潛在的動能更重要。在就業市場緊縮、收入上升和消費者信心提高的支撐下，動能似乎強勁增長。

美國商務部表示，3 月份的零售銷售數據較前月下降 0.2%，持續 2 月下降 0.3% 的勢頭，後者為近一年來首次下降且創下最大降幅。 3 月零售銷售較去年同期增長 5.2%。

儘管上個月的核心零售銷售反彈，但第一季消費者支出可能大幅放緩，遠遠不及 2016 年第四季年增率的 3.5% 增幅。消費明顯減速也許一部份可以歸咎於因防範詐欺，所以政府退還所得稅的時間比較晚。

上個月零售銷售還受到汽車和零組件銷售下滑 1.2% 的影響，這是該分項連續第三個月減少。較低的汽油價格也使得加油站的銷售額減少 1.0%。

勞工部在另一份報告指出，3 月份消費者物價指數下降 0.3%，為 13 個月以來首次下降，並創下自 2015 年 1 月以來最大的降幅，汽油和手機服務的價格下跌，抵消了租金和食品成本上升的影響。

2 月 CPI 微升 0.1%。 3 月 CPI 比去年同期上漲 2.4%，升幅較 2 月的 2.7% 緩和。

剔除食品和能源的核心 CPI 下降 0.1%，為 2010 年 1 月以來，首次下降，2 月為上升 0.2%。3 月核心 CPI 較去年同期的漲幅放緩至 2.0%，為 2015 年 11 月以來，最小的年增率漲幅，2 月為上升 2.2%。

3 月份的汽油價格下降 6.2%，為導致當月 CPI 下降的最大因素。另一個下滑因素來自手機服務成本下降 7.0%。