日盛投顧盤前分析

◆盤勢分析

1. 美國 3 月 CPI 經季節調整後比 2 月下滑 0.3%，為去年 2 月來僅見，也不如市場預估的持平；若與一年前相比，3 月 CPI 上升 2.4%，增幅比經濟學家估計的 2.6% 小，3 月零售銷售則較 2 月下滑 0.2%。上週五美股因耶誕受難日休市一天，美股四大指數長期趨勢偏多，短期跌破季線附近支撐，留意月線下彎。

2. 由以下三個面向檢驗台股方向及強弱：

（1）、    量能：整理量低於 5 日均量則有利築底，反彈量須大於 20 日均量方有助縮短整理期。
（2）、    均線：支撐為季線至前低 9562 點，壓力為月線附近。
（3）、    技術指標：KD 及 RSI 開口向下，靜待進入超買區後的反彈。

3. 觀盤重點：觀察台股指數是否能守穩在季線之上，整理是否量縮或反彈成交量能否大於 20 日均量，盤面焦點股可留意被動元件、記憶體、IC 設計、鏡頭、光通訊、工具機、3D 感測、半導體、類載板、面板、原物料、高殖利率、金融等。

4. 東北亞情勢緊張，使得目前全球市占率最高的南韓雙 D（DRAM 與 LCD）產業受關注。供應鏈斷鏈危機升高，預料台灣雙 D 產業成為鏈上短期避險避風港，來台尋求備貨密集度增高。業者透露，北韓情勢若演變到港灣或航空封鎖，對全球記憶體與面板供應將造成嚴重衝擊。在記憶體方面，南韓三星和 SK 海力士在全球 DRAM 市占高達八成，NAND 晶片也逾六成；在面板方面，南韓是全球第一大生產國，占全球 35%，尤其 65 吋等大電視面板，只有台韓兩地面板廠生產。一旦南韓因戰爭被阻止出貨，全球將立即陷入斷鏈危機，電子業出貨也連帶受波及，將使得雙 D 產能更吃緊，價格有望上揚。面板及記憶體價格今年趨勢向上機會大。

5. 由於大尺寸中高容值 MLCC 已經供不應求，被動元件產業睽違 7 年再傳漲聲，華新科（2492）以原物料價格上漲、匯率等因素為由，調整旗下產品售價，據估計，約有近 4 成產品反映價格；國巨（2327）則觀察市況，醞釀價格調整。被動元件雙雄 2017 年毛利率水平將維持高檔。

6. 力成科技（6239）14 日宣佈與美光簽訂合約，將公開收購美光持有之日本上市公司 Tera Probe，以及全數收購美光持有的日本封測廠美光秋田（Micron Akita），兩者合計共斥資 8,600 萬美元以上，預估兩家公司將貢獻力成每年 40 億元營收。併購有助於力成提升海外服務及營收水平。

7. 國泰、富邦、南山、新光、中壽及三商美邦人壽六大壽險公司首季稅後純益共計 42.07 億元，只有去年第 1 季的四成。壽險業者表示，新台幣首季升值逾 6%，淨匯損金額達 500 到 600 億元，大部分的壽險業選擇賣掉手上的股票、債券來彌補損失，否則首季獲利數字會減得更多。長線留意升息循環加速對壽險業利差的改善。

8. 中石化（1314）規畫以 1 億美元處分台灣志氯，該案已順利與美國 PPG、美商 GGC 達成和解，中石化將有 27 億元處分利益，EPS 貢獻度約 1.1 元，預計第 2 季可入帳。中石化因 AN、MMA 報價穩步推升，帶動今年第 1 季營收達 90.2 億元，年增 69.8％，估計 Q1 獲利逾 10 億元；隨著處分台灣志氯股票收益入帳，該公司前 4 月累計獲利上看 40 億元。觀察第二季 AN 及 CPL 利差對中石化的獲利影響。