【港股解碼】收購美國百年券商，中國華信挑戰美國華爾街？

2017年3月29日，中國華信能源與美國百年金融公司考恩集團簽署戰略投資協議，將以1億美元收購考恩集團19.9%的股權，還將對其提供?期6年的1.75億美元債務融資。據了解本次收購以股票定增及發債的方式進行，中國華信能源將以每股18美元的價格購買考恩集團增發的股份。之前，中國華信在金融業務上沒在美國混，都是在歐洲，此次入股美國金融公司，開?首次美國金融之路。
 
實際上，在2014年10月份，中國華信與捷克J&T金融集團簽訂協議，通過收購加定增形式收購J&T金融集團50%股權，此次收購成?首家持有歐洲銀行50%股份的中國民營企業。之後中國華信在捷克設立第二投資總部，因?全球經濟危機及歐洲主權債務危機影響，目前歐元項下資?價格偏低，是投資收購的最佳時機而捷克地處歐洲心髒。
 
筆者通過中國華信的官網了解到，目前它有三大戰略業務，一是傳統的能源業務，二是儲運業務，三是金融業務。據中國華信的官網介紹，它目前已經擁有了金融全牌照，包括證券、信托、期貨、銀行、保險、金融資?交易等重要金融平台，同時也成立了財務、基金、融資租賃等金融服務公司。可見中國華信的金融觸角甚至比其傳統業務還要誇張。

不過此次收購美國考恩集團目前只是出于簽訂協議階段，並沒有涉及到資金的劃轉。中國華信在歐洲捷克設有國際投資中心，是它的第二總部，收購資金的劃轉可能直接通過歐洲順利到美國。但是，這畢竟是中國企業收購海外企業，屬于中國海外投資，仍然需要發改委、商務部以及外彙局的審批，如果涉及到證券的還需要證監會審批。如此說來，中國華信對考恩的收購仍需中國方面的確認。
 
其實就算中國華信在歐洲設立了國際投資中心，利潤還是要回流到中國，本質還是海外投資，只不過是在海外投資資金的劃轉事項上會方便很多。國家外彙管理局局長潘功勝曾在2017年3月份談到部分企業借海外收購轉移資?，強調了資?的監管。而在這之前，萬達收購美國金球獎告吹，很大層面是因?監管部門卡住了資本流出的閥門。
 
如果監管部分沒有審批此次收購的通過，中國華信也避免不了收購失敗的結局，即使簽訂了戰略投資協議。當然從金融業務上說，中國華信的金融業務是可以和考恩集團形成協同的，業務相似度較高，被監管部門否決的概率很低。在傳統能源業務上，中國華信也在加大海外投資，在上個月曾斥資18億美元獲得阿布紮比陸上最大的油氣區塊40年權益。
 
不過中國華信方面稱，將協助考恩集團把上海作?中國乃至亞太總部，通過在此設立業務分支機構等形式，引入其在新能源、醫藥及創新科技等行業領先的投資銀行、另類投資、行業研究等成長性業務。如果中國華信能給順利將外國資本考恩集團引進上海，而且還形成各類行業的投資基金，對于上海政府來說無疑是一件“戰功”，商務部也就沒理由不通過審批了。
 
實際上，我們更關注的是，若此次收購成功後，中國華信如何在美國金融領域站住腳跟的問題。美國華爾街高手?多，而中國華信在美國僅首次登場，競爭力略顯下風。考恩集團總裁Jeffrey Solomon說到，雙方的合作關系將使得中國投資者有機會介入美國金融市場。不過這也將是中國華信的一次挑戰，如果它能夠在美國收購更多的金融公司，或許能帶來一定的競爭力。

■ 文｜陳銘京，香港財華社財經編輯。
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