華誼兄弟上市8年淨利潤首現負增長 2016年靠炒股套現“補血”超10億

作為第一個登陸 A 股市場的影視娛樂公司，華誼兄弟曾經是市場中獨當一面的龍頭老大，不僅業績持續發力，更一度坐上創業板市值第一的寶座。

不過，影視產業紅火的大環境，在 2016 年卻未能助力華誼兄弟取得良好的收益。

前日晚間，華誼兄弟發布年報顯示：2016 年，是華誼兄弟上市 8 年淨利潤首現負增長的一年，這還是在傳媒影視板塊八成上市公司都出現業績預喜的情況下。而在這份年度成績單中，最搶眼的其實並不是公司的主業，而是其出色的 “炒股” 能力。

單片票房及市佔率均退步

從剛披露的 2016 年年報來看，公司 2016 年實現營業收入 35.03 億元，同比下滑 9.55%；歸屬於上市公司股東的淨利潤 8.08 億元，同比下滑 17.21%；每股收益 0.29 元 / 股；加權平均淨資產收益率 8.45%，較上年下降了 5.22 個百分點。

不過值得注意的是，去年歸屬於上市公司股東扣除非經常性損益的淨利潤為 - 4018.28 萬元，而在 2015 年，華誼兄弟的扣非淨利潤還有 4.72 億元。一年之間由近 5 億元的主營淨利潤下滑至虧損，同比大幅下滑了 108.52%，這顯示華誼兄弟的主營業務在 2016 年表現確實不盡如人意。

與此同時，從華誼兄弟業務的三大板塊來看，毛利率也均出現不同程度下滑。其中，主營收入佔比超七成的影視娛樂實現收入 25.62 億元，同比下滑了 9.56%，毛利率較上年下滑 2.27%；品牌授權及實景娛樂實現 2.57 億元營收，較上年增長 362.34%，毛利率下降 1.59%；互聯網娛樂 6.76 億元，同比下滑 21.47%，毛利率同比下滑 7.71%。

華誼兄弟副董事長、CEO 王中磊在 2016 年底給員工的公開信中曾坦言：“今年無論是單片票房還是市場佔有率都有明顯退步。”

股市投資收益補貼業績

不過，華誼兄弟雖然主業未達預期，但炒股套現的能力卻是非同凡響——2016 年，公司通過套現掌趣科技，獲得了 10.16 億元投資收益；除此之外，參股的英雄互娛按照持股比例，確認了相應投資收益 1.09 億元。

事實上，自 2015 年開始，華誼兄弟就走上了減持掌趣科技的套現之路，累計套現超過 20 億元。2016 年更是數次減持，幾近清空，華誼兄弟去年 10 月 13 日最後一次披露減持掌趣科技後，其持有掌趣科技的股份僅剩 1.76% 左右。

也正因為有了這個堪稱 “提款機” 的掌趣科技，華誼兄弟淨利潤仍能維持在正收益階段。

華誼兄弟表示，雖然受整體市場環境不利及電影業務表現不佳的影響，華誼兄弟業績遭遇了上市 8 年來的首次下滑，但受惠於產業投資板塊的亮眼表現，其淨利潤仍位居上市影視娛樂公司榜首，表現出整體佈局帶來了較高的抗風險能力。不過，2016 年尚能以掌趣科技勉強支撐，但經過持續兩年的減持後，華誼兄弟手中已經沒有多少可以減持套現的資本了。

另一方面，華誼兄弟這家曾經紅極一時的龍頭公司，一度是整個資本市場的明星，但去年卻遭遇了機構冷遇，全年僅有一次機構及個人進行調研。相比之下，剛剛發力製作電影的北京文化，去年則接待了 15 次機構及個人的實地調研，接待機構數量 211 家。

就在公司年報發布的當晚，華誼兄弟同時發布了 2017 年一季度業績預告，預計歸屬於上市公司股東的淨利潤為虧損 6300 萬元~ 6800 萬元。而在 2016 年同期，公司曾盈利 2.62 億元。今年一季度公司主要上映的電影為《西遊伏妖篇》《少年巴比倫》和《瘋岳撬佳人》，除了《西遊伏妖篇》外，其餘兩部電影的表現並不如意。