西證國際盤勢分析

◆ 宏觀焦點

美國股市上週五上升。非農業就業人口增加 23.5 萬份，超預期，支持了本周加息的預期。道瓊斯指數上升 0.2% 至 20,903 點。標準普爾指數上升 0.3% 至 2,373 點。納斯達克指數上升 0.4% 至 5,862 點。

油價上週五繼續下跌，因市場擔心 OPEC 減產不能解決全球原油過剩的情況，紐約 4 月期油下跌 1.6% 至每桶 48.49 美元。金價輕微下跌，紐約 4 月期金下跌 0.2% 至 1,201.4 美元。

香港和內地股市上週五個別發展。中外運航運 (368.HK) 2016 年虧損增加，股價下跌 6.9%， 拖累航運股。九龍倉(4.HK) 公佈 2016 年業績，同時宣佈已終止所有有關出售有線寬頻 (1097.HK) 任何權益的討論，而且前者不會向後者提供任何進一步資金承擔，前者股價上升 8.7%；後者股價大跌 34.4%。信利國際 (732.HK) 發佈盈利預警，公司預期 2016 年股東應佔溢利將同比減少約 30%，遠差於市場預期，股價大跌 12.6%。恒生指數上升 0.3% 至 23,569 點，國企指數下跌 0.3% 至 10,069 點，香港股市成交金額減少 3.2% 至 686 億港元。上證綜合指數下跌 0.1% 至 3,213 點，滬深兩市成交金額減少 7.2% 至 4,179 億元人民幣。

◆ 行業及公司新聞

◇ 中國金洋 (1282.HK) 公佈 2016 年業績，收益為 10.0 億港元，同比增長 39.9%。公司錄得投資物業公平值收益 4.6 億港元，因此，股東應佔溢利為 4.7 億港元（非控股權益為 1.9 億港元），按年大增 1.6 倍，但每股基本盈利同比下跌 8.7%。公司 2016 年上半年扭虧為盈，但股東應佔溢利僅為 1,485 萬港元。建議派發末期股息 0.32 港仙。現價相當於 35.8 倍 2016 年市盈率。

◇ 華潤水泥 (1313.HK) 公佈 2016 年業績，營業額為 256 億港元，同比下跌 4.2%，但受惠於毛利率上升、經營費用下降、匯兌虧損大幅減少、及應佔聯營公司虧損減少，股東應佔溢利按年上升 30.6% 至 13.3 億港元。公司 2016 年上半年股東應佔溢利僅為 2.6 億港元，同比大跌 83.2%，下半年情況環比大幅改善。建議派發末期息 0.075 港元。現價相當於 19.2 倍 2016 年市盈率。公司也同時發佈盈利預喜，預期 2017 年第一季度業績將同比顯著增加。

◇ 中國港橋 (2323.HK) 公佈 2016 年業績，收入為 8.0 億港元，同比增長 41.7%，主要是受惠於財務投資的新貢獻。受惠於毛利率大幅改善，股東應佔溢利按年大幅增長 8.9 倍至 1.8 億港元。公司 2016 年上半年股東應佔溢利同比倒退 82.1% 至 892 萬港元。現價相當於 18.3 倍 2016 年市盈率。

◇ 陽光 100 中國 (2608.HK) 發佈盈利預警，公司預期 2016 年股東應佔溢利將同比下降不少於 60% 至不多於 2.4 億元人民幣，主要是因為佣金及代理費有所上升但合同銷售收入未確認、毛利率較低的物業交付導致毛利所下降、及人民幣兌美元對美元債券有負面影響。公司 2016 年上半年股東應佔溢利同比上升 20.4% 至 8,620 萬元人民幣。

◇ 中國玻璃 (3300.HK) 發佈盈利預喜，公司預期 2016 年將扭虧為盈錄得輕微的溢利，主要是受惠於主要產品售價及利潤率同比上升。公司 2016 年上半年股東應佔虧損為 9,417 萬元人民幣，虧損幅度按年收窄 28.1%。

◇ 中國澱粉 (3838.HK) 公佈 2016 年業績，收入為 44.0 億元人民幣，同比微升 0.9%。受惠於毛利率改善，股東應佔溢利按年大幅增長 1.2 倍至 2.1 億元人民幣（此前盈喜預期上升超過 75%）。公司 2016 年上半年股東應佔溢利為 9,483 萬元人民幣，同比上升 33.6%。建議派發末期股息 0.75 港仙。現價相當於 6.5 倍 2016 年市盈率。

(以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險)