【全國兩會】瑞銀: 鋼煤今年去產能目標低於去年

瑞銀投資銀行亞洲經濟研究聯席主管暨首席中國經濟學家汪濤博士，關於2017年政府經濟目標預判:

經濟增長目標定為 6.5%左右

政府將 2017 年經濟增長目標小幅下調至”6.5%左右“，符合預期，略低於去 年 6.5-7%的水準。CPI 增長目標設定在 3%左右，全社會固定資產投資預期 增長 9%左右，社會消費品零售總額預期增長 10%左右。財政赤字率（一般 公共預算）保持在   3%不變，但我們估算的廣義預算赤字率繼續擴張。

宏觀政策基本持穩，僅小幅收緊 雖然過去一段時間政府反復強調防風險，市場對於貨幣政策緊縮的預期不斷 升溫，但政府將今年 M2 增速目標設定在 12%，高於去年 11.3%的實際增速 （但低於去年目標增速）。社會融資規模餘額增長目標也定在 12%左右，意 味著整體信貸增速目標低於去年目標及實際增速、政策小幅收緊。我們認為 央行不會調整基準存貸款利率，資管監管會有所收緊，但落實步伐循序漸進。

房地產調控繼續因城施策，整體溫和 鑒於政府希望避免房地產市場大幅波動，房地產調控將繼續因城施策，表明 政府既想避免市場大幅下行、也不希望積累泡沫。據報導最近市場熱議的房 地產稅草案並沒有進入今年的立法計畫，短期之內應不會落地。

供給側改革繼續推進 去年鋼鐵和煤炭行業去產能規模均超預期及政府目標，今年政府計畫減鋼鐵 產能 5000 萬噸左右，退出煤炭產能 1.5 億噸以上，均低於去年實際去產能規 模。政府還計畫繼續推進減稅降費、農業供給側改革，推進部分重點國企主 導行業競爭性業務的混合所有制改革，推進債務重組、戶籍改革、以及社保革等。

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