【鐘國忠專欄】台股萬點門口前 還有類股等著被投資

2 月農曆新春開市以來，如投資人調整資產配置模式，在一個月之後，與定存操作者已有顯著的獲利差別，而萬點前還可投資？其實迄今還是可以，但要從股市對話中看出獲利契機！

一、股市會說話

台股早已在 2 月 24 日比其他國家提早收二月盤，而農曆春節過後，2 月 2 日開市以來，台股呈現大漲小跌格局。過了一個月後，回頭來分析，錢放銀行賺定存者，則勢必被物價上漲而影響實質購買力，而放在股市操作者，則單月獲利 3.2%，遠比定存高出許多。

到了萬點門口，究竟還可否進場？相信是許多人的疑問，在探討之前，不妨讓我們先看 2 月新春開市以來，台股上漲與下跌類股的變化。

如附表所示，台股漲 3.2%，占台股約 6 成比重的電子股則上漲 3.42%，顯示台股走勢很穩健。至於其他項目，可發現漲幅高於電子類與大盤者，則為原物料為主，包括有電器電纜、造紙、水泥與鋼鐵等。而這些類股大漲，無非也是與將於 3 月 3 日起大陸兩會的召開有關。

先前大陸去產能與川普基建政策的雙重效果推升之下，原物料一直維持高而不墜。由於過去兩會召開前後，通常陸港股都還有不錯的走勢，如 2015 年兩會為滬港通後第一個兩會，兩會後 20 日港股波段大漲約 9.5%，因此 2017 年兩會行情 (深港通後第一個兩會) 也預期應有機會比照。而過去 10 年 (2007~2016 年) 兩會後 20 日平均漲幅也約有 4.4%，如今年港股 2 月上漲約 1.63%，上綜也上漲約 2.61%；如再以今年前二個月來分析，港股則上漲約 7.9%，上綜也上漲約 4.5%，因此儘管 3 月初已要召開兩會，或許會有利多反應而略拉回，但通常後勢仍還有一段行情，因此股市仍持續偏多看待。

反之，在 2 月漲幅落後中台股則與內需消費有關，包括食品與百貨等類股，其中百貨類股竟在主要產業類中下跌，也顯示出跟現況類似，因物價上漲，但民眾收入未增加，所以內需消費也變少！

二、指數高檔中仍有再上漲者

事實上，台股仍可持續偏多，因為上面所述上漲的類股全都屬於較高風險的原物料類股。當原物料類股還能夠持續上漲，則也表示大盤多頭行情尚未結束，因此台股尚有高點可期。

惟投資人得先分清楚自己的個性屬性，如果風險愛好者，則仍可搭上兩會行情列車，期待會期當中是否有新利多出籠？反之，如為風險規避者，則仍可選擇高股息殖利率個股操作，2 月底已陸續有不少公司公布股息，且不少公司比去年增加，因此股價也以漲聲反應。

然而投資人目前仍可在風險愛好與風險規避族群中找到平衡點，那就是可在高股息者中，找出今年有機會獲利明顯成長者。如電子股中則有設備股、蘋果族群與通路股，而非電子類股則有機械與化工等，在這區域中，既可跟著產業成長股價上漲，同時盤勢拉回時，也因有高股息殖利率而吸引穩健投資人布局，中性投資者不妨可在這些類股中找到投資獲利契機！

農曆新春開市以來各類股走勢分析