星展看好旅遊消費、珠寶首飾及智能家電行業

星展唯高達（香港）中國/香港消費品行業分析師許明蕙，預料今年本港零售業將有底單位數跌幅，不過隨著內地居民可支配收入增加，未來仍看好旅遊消費、珠寶首飾及智能家電行業前景。

旅遊相關板塊方面，許明蕙看好新秀麗（01910-HK）。她指出，相較日本及歐美市場，行李箱於內地市場參透率低，僅有2.9%，而日本高達32.3%；加上內地旅客出境遊持續增加，行李箱於內地市場增長潛力巨大。以2015年數據看，新秀麗去年收購Tumi後，於內地的市場份額可近20%，佔最大比例；同時預料Tumi可帶動新秀麗2017年銷售及盈利分別增長20%及23%，建議買入新秀麗，目標價28.93元。

另外珠寶首飾板塊，許明蕙指，15歲至34歲的千禧一代正處於婚嫁年齡，調查顯示2015年，內地有1200萬至1300萬對新婚夫婦，而每對夫婦平均花費於婚嫁首飾的金額約1500美元，遠低於南韓、香港及英美等地，但內地千禧一代多為獨生子女，較願意花更多錢購買婚嫁首飾，故看好行業前景。雖然近年國際品牌帶來競爭，但由於國際品牌及本地品牌產品價錢相差數十倍，加上消費者對本地品牌有信心，料國際品牌難取代本地品牌，看好周大福（01929-HK）、周生生（00116-HK）及六福（00590-HK）。

至於智能家電行業，許明蕙認為，海爾收購GE，以及美的KUKA，將有助提高今年銷售及盈利，建議買入青島海爾（600690-CN）、海爾電子（01169-HK）及美的（000333-CN），目標價分別為13.42元人民幣、16.02港元及35.35元人民幣。

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