《美債》川普內閣卡關、財政案無蹤影！殖利率1月低

MoneyDJ 新聞 2017-02-09  記者 郭妍希 報導

美國總統川普上任之後，僅專注移民、貿易保護和廢除歐記健保等議題，市場期待的財政刺激方案至今仍無明確政策出爐，促使選後重挫的公債價格反彈，殖利率拉回至 1 月中旬以來新低。

MarketWatch 報導，Tradeweb 報價顯示，紐約債市 2 月 8 日尾盤時，對聯準會 (Fed) 利率決策較敏感的美國 2 年期公債殖利率下滑 1.6 個基點至 1.153%；10 年期公債殖利率下跌 4 個基點至 2.349%，創 1 月 17 日新低；30 年期公債殖利率也下跌 5.9 個基點至 2.959%，亦來到 1 月中以來最低點。公債價格與殖利率呈現反向走勢。

川普競選時雖大力鼓吹基礎建設計畫，但是到目前為止，他僅簽署了一項行政命令、展開在美墨邊境築牆的程序，除此之外一無作為。不僅如此，雖然他對共和黨提出的邊境稅態度日見軟化，但究竟何時會採納，也仍不清楚。

川普不少內閣人選至今仍未獲准上任，政策也遲遲無法推動。火大的他忍不住推文、將炮口指向民主黨。川普說，內閣至今尚未全部到位、創有史以來最長的延遲，這都得怪民主黨的阻礙。

MarketWatch 報導，BMO Capital Markets 固定收益策略師 Ian Lyngen、Aaron Kohli 發表研究報告指出，貨幣刺激政策來到最終章，市場希望財政刺激方案能在 2017 年接棒演出，但想要實現這樣的願望，那麼川普政府一定要加快進度。然而，政治現況如今卻陷入僵局，這也帶動公債殖利率從高點回跌。

法國興業銀行利率策略師 Bruno Braizinha 則表示，殖利率最近雖然拉回，但仍在川普當選後交易區間的中間值附近，顯示投資人對川普仍抱持姑且信之的態度。

路透社報導，McDonnell Investment Management 可稅投資組合管理團隊經理 Dominic Pappalardo 指出，歐洲、亞洲有不少國家的債券殖利率仍然接近零，在這種情況下，美國公債仍是相當具有吸引力的選擇。

在歐洲方面，殖利率則從高點拉回。法國以及包括義大利、西班牙、葡萄牙和希臘等歐洲邊緣國的公債殖利率，在本週稍早一度因為法國極右翼政黨國民陣線 (The National Front) 黨魁雷朋 (Marine Le Pen) 可能贏得第一輪總統選舉而跳高。雷朋承諾，假如當選，會在上任六個月內舉行脫歐公投，令投資人憂心忡忡，促使避險需求湧向美國公債。

不過，法國脫歐疑慮今日稍稍降溫。Tradeweb 報價顯示，法國 10 年期公債殖利率 8 日重挫 10.2 個基點至 1.001%，義大利 10 年期公債殖利率 8 日也下挫 11.1 個基點至 2.240%。