黃金失靠山！全球央行追求報酬 轉而擁抱股票

根據 Invesco 調查，由於全球一些國家央行將利率壓在超低水準，似乎導致其他國家央行欲擴大資產曝險，以追求更高的報酬。由於全球經濟成長率、利率及許多資產的報酬率仍低迷，從瑞士到南非等許多國家央行，計畫將更高比例的外匯儲備投入股票、企業債及其他風險較高資產，以尋求最大投資報酬。

調查於 2016 年訪問歐洲、中東及非洲的 18 家央行外匯儲備經理人，結果顯示，與該年第一季訪問 14 家央行經理人的意見相較，計畫增加股票及企業債投資比重者分別達 80% 及 43%，計畫擴大投資公債者則僅 22%，大多數受訪者透露，這歸咎於公債報酬率低。另有 25% 不計畫加碼投資黃金。

美國銀行美林 (BAML) 統計顯示，截至去年底，殖利率為負的全球固定收益資產總額接近 11 兆美元，相當總額的 1/4。《華爾街日報》報導，芬蘭央行投資主任 Jarno Ilves 透露，由於 2014 年開始，公債殖利率開始偏低，他們便開始投資股票，目前並計畫擴大比重。

央行的新投資部位，通常外包給外部資產經理人。而歐洲最大資產管理公司東方匯理 (Amundi) 負責管理央行資產的 Jean-Jacques Barberis 表示，央行們對於風險較高的投資策略，興趣越來越濃。