私募冠軍孫奎：宏觀對沖得益於智能交易程序

和訊基金消息據私募排排網不完全統計，2016年納入統計排名的宏觀策略產品共計56隻，近1年平均收益率達到8．48％。環球時刻旗下的「91金融環球時刻2號」成為宏觀策略新晉冠軍，年度收益率高達67．89％。

環球時刻董事長孫奎認為，宏觀策略對沖是基金最佳投資方法。在孫奎看來，以上業績得益於決策層面宏觀對沖策略的運用，也得益於交易層面AI（人工智能）交易程序的運行。

他認為，隨著計算機技術的不斷進步，程序化自動交易必將在市場中發揮舉足輕重的作用。

自2015年以來，A股市場經歷適應、調整和消化，私募行業在備案、募集、信披、通道等各個環節逐步切換到了監管下的新模式。孫奎說，環境的變化、市場的震盪、監管的強化，均指向價值回歸與理性投資。而這正是中國資本市場的走向。而回歸價值投資、實施宏觀策略是最佳的選擇。

跨市場、多品種、多種工具組合，尋找價值窪地，以實現低風險、高收益，這就是宏觀策略對沖基金的核心所在。

針對2017年的市場趨勢，環球時刻認為股市會是一種慢牛方式向前推進。

之所以是慢牛，孫奎認為有幾個因素：首先，快牛其中一個因素是高槓桿和配資公司導致，而目前不存在高槓桿，至少短期內不存在，所以快牛也就不存在了。

其二，快牛還有一個特點就是莊家跟上市公司聯合惡意炒作，但隨著監管力度越來越大、監管水平越來越高，現在這個土壤也逐步消失。第三，對併購重組審批越來越嚴格，這些都導致快牛的土壤不存在了。

孫奎認為，2017年，「十三五規劃」的推進將更加逼近深水區，供給側改革的三降一去一補、農村土地流轉、軍工資產證券化、「一帶一路」、高端製造、消費升級等題材極為豐富。在大宗商品領域，2016年黑色系率先啟動，但相對未來的行情而言，只不過小荷才露尖尖角。改革的推動與供需平衡的轉化將繼續貫穿2017年的期貨市場，成為市場波動的不可測因素。

各國政權交接、地方保護主義抬頭、貨幣政策的多變，黑天鵝事件還將在2017年頻發，糧食、有色、煤炭鋼鐵等大宗商品將會繼續在波動中給予良好的投資機會。

據私募排排網不完全統計，2016年納入統計排名在內的、成立期滿12個月的宏觀策略產品共計56隻，全年平均收益率為8．48％，晉升年度第二賺錢策略。其中39隻產品成功錄得正收益，占比接近七成；高收益表現也十分出色，漲幅超10％的產品達到27隻，這一數據意味着占比接近50％的宏觀策略都收穫頗豐；漲幅超50％的產品也達到2隻。

據了解，受制於國內衍生品品種少，以及國內滿足宏觀策略需求的基金經理數量不多，國內的宏觀策略產品一直相對小眾。

但隨著國內金融市場逐步完善，越來越多私募開始意識到宏觀策略的重要性，積極投身宏觀策略陣營，可以預見的是未來宏觀策略的發展將逐步進入快車軌道。