大宗商品多數下挫 橡膠大跌4.69%

和訊期貨消息周五（1月20日）大宗商品多數下挫，農產品(000061,股吧)跌幅居前。截止中午收盤，橡膠跌4.69%，滬鎳跌2.26%，雞蛋跌1.31%，白糖跌1.22%，滬錫跌1.14%；漲幅方面，玻璃漲1.85%，PP漲1.76%，甲醇漲0.93%。

短期供需格局緊平衡將推升天膠價格

東京商品交易所市場部部長平田哲生認為，影響橡膠市場的近期行情走勢的因素主要看三方面：首先是世界範圍的供給狀況，主要生產國泰國、印尼和馬來西亞消減出口的政策，以及泰國洪水的影響；其次是世界範圍的需求狀況、輪胎需求擴大，以及美國經濟復甦帶來的影響；再次是外部因素，如原油價格的上漲。

對於天然橡膠價格的未來走勢，華泰期貨研究所商品研究員陳莉認為，今年天然橡膠的關鍵在於下游消費，消費亮點或在國內基建投入上帶來的拉動以及美國等國外基礎設施投資增加帶來的消費拉動上。同時，今年價格高點極有可能出現在一季度，主要是季節性的供應偏緊疊加國內消費的延續，短期供需格局緊平衡的格局將推升天膠價格。

陳莉表示，2017年季節性波動依然明顯，對於下游消費謹慎樂觀。總體判斷是重心上移的大區間波動，運行區間預計為15000~25000元/噸。

供需轉向預期鎳盤或將重升

據方正中期，鎳價2017走勢可能會先揚高抑，對於回升高度以及全年變化宜持謹慎態度。

市場對於鎳基本面繼續維持供需偏緊具有預期的一致性，但是隨著鎳價反彈，全球供應改善，加上新的鎳項目產能釋放，明年供需偏緊格局維持的時間可能受到影響，加之2018年之後新供應預期增長，鎳市供需甚至可能繼續轉向過剩，不鏽鋼需求增長預期也是一個較大變量，因此轉折的可能性存在下，也需對明年鎳年整體的預期持一個謹慎樂觀，動態觀察的過程。

2017年關注的要素包括：宏觀影響，美元加息進程，中國結構調整後需求變化，匯率變動情況；鎳去庫存進程變化程度；全球鎳供需變化情況；預期印尼等國新增產能達產情況；需求實現變化情況，不鏽鋼產業結構調整變化。LME鎳價2017年主要波動區間或在9700--13500美元/噸之間，滬鎳國內波動區域或在85000-115000元/噸之間。

甲醇短期僅維持高位震盪

華泰期貨分析，整體來看，甲醇短期盤面的支撐主要是港口庫存維持低位，期貨對華東現貨的貼水，以及潛在的節前備貨需求，港口貨源緊張短期難有變化，不過考慮到近期國內外供應回升，春節前後剛需下降，且近期還有幾個烯烴裝置再次有檢修計劃，整體現貨端壓力仍存，短期僅維持高位震盪，因次操作短期多頭部分離場，空頭繼續持有，預計今日MA705價格運行區間為2780-2830元/噸。