交銀國際：利率走勢持續分化 節前流動性趨緊

交銀國際發布報告稱，上周銀行間利率走勢持續分化，“短跌長升”格局延續。周五，央行準點超額續作3055億元MLF對沖到期資金，但春節前仍有3340億元MLF陸續到期，節前流動性承壓，央行後期續作MLF可能性較高，同時，央行上周公開市場操作暫停14天逆回購，同時加碼投放可跨春節的28天逆回購，以避免節前資金集中回籠，但央行資金投放力度仍然謹慎，并無過多寬松意願。上周A股交易情緒低迷，創業板七連陰拖累大盤走勢，A股各板塊換手率全線回落，同時，兩市融資餘額持續下降，高管減持壓力再度加劇。但是滬港通、港股通交易回暖，滬股通轉為淨流入，深股通與港股通(滬、深)淨流入規模擴大。上周美元指數震蕩走低，累計下跌逾1%，兩岸人民?小幅升值，波動放緩，在岸、離岸價差倒挂逾500點，人民?貶值壓力暫時緩和，貶值預期進一步降溫。

交銀國際表示，12月金融數據整體穩健，信貸與社融超預期，實體投資有所改善，但2017年貨?政策將維持中性偏緊，在穩增長、去杠杆、防風險的基調上，後期信貸增速將承壓。

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