統一證券盤前分析－頭部逐漸成型、逢高減碼因應

◆盤勢分析

昨日台股在破線後跌深反彈，雖然站上十日均線，但已臨近 9350 點上方套牢區，多空震盪加劇。對台股後市行情，觀察分析如下：

第一、國際股市部份。本周除了川普就任，是否有改革利多外，市場也有可能在川普題材用老之際，重新回頭檢視經濟基本面。美國日前公佈去年 12 月零售與飲食服務銷售額月增 0.6%、係遜於市場預期的 0.7%。此項數據，若排除汽車和汽油，12 月銷售額則持平於前月，遜於市場原先預估的 0.3%。由於 12 月是聖誕節銷售旺季，成績若僅持平於 11 月，則應留意美國的內需市場是否正在減弱中。

第二、大陸出口持續不振。很大因素是川普勝選過後，猛打大陸貿易順差，由於每年大陸對美獲利高達 3600 億美元，這將是川普就任後，急欲解決的部份。大陸去年 12 月的出口值，較前年衰退 6.1%，較預期衰退 4% 來得嚴重；全年出口亦較 2015 年衰退 7.7%。如今川普政府即將上任，預估未來新政策恐將使大陸對外經貿更加雪上加霜。

第三、技術面觀察。台股前日拉回跌破五日及十日均線，昨日跌深反彈收復十日線，雖然如此 9350 點以上套牢區儼然形成，此上檔壓力不可輕忽。值得留意的是去年 12 月與元月高點都是 9350-9430 點間，這兩個震盪區域將形成未來的 M 頭，所以在指數短線震盪加劇之際，應留意型態上的結構性壓力。再則，技術指標 KD 死亡交叉，昨日大盤反彈 K 值再次滑落至 55.9，KD 向下開口持續擴大，亦不利多頭走勢。

第四、績優權值股利多鈍化。上周台積電法說會後，除了大立光外，權值股紛紛走弱。大立光在業績超乎預期下，持續向 4500 元目標價邁進，但昨日收盤 4400 元上檔空間已相對有限。其他權值股如電子股的台積電、友達、群創及金融股的國泰金、富邦金等，在外資籌碼鬆動下，短線漲勢呈現鈍化。故現階段操作上僅以佈局未來產業正向，落後補漲者為佳，其中以因電商崛起、廢紙上揚的工紙類股最強，如正隆、榮成及寶隆等。其餘原物料股如塑化、鋼鐵及輪胎等族群前景佳，也可逢低佈局，代表股為台塑四寶、中鋼、盛餘、台橡及正新等。