機構人士：商品期權為市場提供更好的套保工具

1月11日，在永安期貨舉辦的「權力以赴」豆粕期權專題研討會（上海站）上，永安期貨期權總部總經理張嘉成表示，商品期權上市將為市場參與者提供了更好的套保工具。這對於相關產業客戶而言，也是一個很好的機會。

在未來的財富管理中，期權也會有很大的發展空間。商品期權上市並逐漸成熟後，持倉量可能是同一品種期貨持倉量的幾倍之多。「在使用這個工具之前，要有充分的學習和準備。」張嘉成說，參與者首先要了解哪種策略更適合自己的需求，要明白自己的對手方大概是誰。如果準備在期權上市後就參與交易，現在就要考慮是否符合開戶條件，熟悉客戶端軟件。

「正確的觀點要轉換成頭寸才能夠盈利，從觀點到盈利有很長的路要走。中間交易環節、對工具的熟練掌握、對標的的了解，一個都少不了。」戴蒙德曼資產管理有限公司首席策略師管大宇在會上稱，其實做期權交易就像開汽車一樣，駕駛員需要符合年齡要求，經歷練習，經過考試。「不學習就開車上路，很容易出事故；不學習就使用期權，就很容易虧損。而且期權學習並不是看書就能完全學會的，它需要一定的實踐。」

管大宇認為，相對於期貨，期權當行情對交易者有利時，有無限盈利可能，而且盈利速度加快；當行情對交易者不利的時候，虧損有限，而且虧損速度逐步變慢。他舉例說，在行情上下波動都很大時，交易者使用跨式期權，無論行情漲跌都能獲得收益。

此外，對於同一品種，有時候使用期權代替期貨更安全。張嘉成說，如果期貨交易者連續浮盈加倉之後遭遇行情突然逆轉，就很難平倉脫身。但是如果在連續浮盈加倉之後，將原先的期貨多頭倉位換成深度實值期權，即便遇到行情極端轉向的情況，也不會最終導致虧損。期貨頭寸轉成期權，既維持了原先期貨的收益部分，同時又設置了一個止損。

多位與會嘉賓表示，期權提供的是一種立體交易，參與者應該正確看待期權在投資市場中的功能。「選擇合適的工具更為重要，就好比馬路通暢時候開車比較快，但是堵車時候，我們選擇走路可能更有利。」管大宇認為，期權給了投資者很大自由度，可極大地提高盈虧比，但是使用期權並不能保證盈利和完全沒有風險。此外，也不應該因出現風險而指責期權，就好像汽車事故總是發生，但現在依舊是很好的交通工具。

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