媒體：年底效應推升關注度 薦4股

投資要點行業主要資訊：(1)2016中國杭州西溪影人會即將舉行；(2)IDG資本成立合資公司引青訓入華模式；(3)課窩教育1000萬元全資收購AEIS考試網；(4)網絡表演經營單位須有許可證，表演者要實名註冊；(5)澳大利亞影視業國際投資合作有潛力。

上市公司動態：(1)長城影視(002071,股吧)擬18.95億元收購兩影視公司；(2)三七互娛以債轉股方式取得中匯影視23%股權；(3)分眾傳媒擬2億元參與設立投資基金；(4)慈文傳媒與愛奇藝簽署網劇合作協議；(5)光線傳媒(300251,股吧)擬2.4億賣光藍弧文化股權。

一周市場回顧：年初以來傳媒行業漲幅總體處於小區間波動狀態，本周則隨著中小創繼續第四周出現明顯回落。從細分行業來看，各子板塊出現普跌情況，行業弱趨勢格局依舊。其中，前期表現較好的營銷服務與互聯網傳媒板塊延續調整的態勢，而上周相對抗跌的平面媒體與有線網絡等也出現了補跌的情況。目前這一特徵與近階段來行業指數表現較為平淡，行業熱度不高的情況相一致。從一周公司漲幅情況來看，表現最好的是近期活躍的國有媒企改革轉型以及重組類個股，而前期累計漲幅較高以及估值相對較高的則出現調整的情況。一周公司漲跌幅剔除近期新股以及ST股後的前五名分別為華媒控股(000607,股吧)(000607)、印紀傳媒(002143,股吧)(002143)、浙報傳媒(600633,股吧)(600663)、中體產業(600158,股吧)(600158)、讀者傳媒(603999,股吧)(603999)，而漲跌幅後五名的分別為明家聯合(300242)、中文在線(300364,股吧)(300364)、新南洋(600661,股吧)(600661)、朗瑪資訊(300288,股吧)(300288)、騰信股份(300392,股吧)(300392)。

行業主要觀點：消費升級一直是國家重點扶持的領域，文化消費乃至整個文教體娛休閒行業也已然是我國服務型消費中的亮點。歲末年初歷來是行業的傳統旺季，無論是電影市場還是其他休閒娛樂消費服務都有望迎來窗口期，今年行業數據的增速下滑不改國內娛樂休閒消費需求提升的大趨勢。截止上周末，行業整體估值已從去年6月的高點出現明顯調整，且伴隨中小創估值下移已遠低於不斷變動的近3年周市盈率TTM整體估值53.31倍的平均水平，整體法估值為46.53倍，與全部A股的溢價率已不斷下降至1.70倍以下，也遠低於近三年平均2.64倍的周平均溢價率，估值水平趨於合理。我們認為在性價比逐漸重回的當下行業值得逢低關注，結合年底傳統媒體國企的改革與轉型動力較強，建議繼續關注出版教育與影視行業以及三季度季報披露完畢後全年業績增長預期良好且在內容、渠道、規模方面發展向好的公司。

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