Fed明年擬升息3次...他國貨幣政策走向看這裡

貝萊德對於明年亞洲市場的經濟展望指出，通貨再膨脹將於 2017 年在全球扎根，預期新興亞洲市場將受到不同程度影響。為了應對美元轉強、已開發市場經濟增長加速及潛在的貿易磨擦，亞洲區內各國的貨幣政策可能開始出現差異。

貝萊德智庫指出，美國引領全球通貨再膨脹，這將意味債券殖利率上升及美元溫和轉強。面對美元升值及中國加強刺激經濟力度而引發的通膨升温，亞洲區內央行有何對策，將是市場關注重點。

目前跡象顯示，亞洲區內的生產者物價正跟隨全球趨勢回升，並已為企業獲利，尤其是為中國企業提供支持。

貝萊德預期，消費者物價最快將於 2017 年第 1 季出現通膨，促使區內央行採取不同的貨幣政策應對。預料中國及菲律賓等國家可能會升息；反觀其他國家，例如廢除貨幣的印度以及緊縮公共財政的南韓等，則可能採取寬鬆貨幣政策。

另外亦有部分國家的政策很可能介乎兩者之間，以最為明顯的印尼為例，相信該國央行可能將按兵不動，以維持貨幣匯價穩定，同時容忍通膨稍微上升。

貨幣情勢的走向分析，貝萊德預期美元在 2017 年將溫和轉強，為部分亞洲貨幣帶來壓力。參考歷史表現，當經濟增長處於適當的水平，亞洲區內央行的貨幣政策將可趕上美國的升息循環，亞洲貨幣便能夠抗衡壓力，但重點是各國的表現將存在差異。

貝萊德認為，收益較高而評價相對較低的貨幣，是存續期及外匯投資的理想選擇。在美國貨幣政策逐步恢復常態，以及歐洲央行延長寬鬆計劃以買入更多短期債券的前景下，預期亞洲區的殖利率曲線將跟隨已開發市場趨向陡斜。