人民日報：美加息對人民?沖擊已透支

據人民日報消息，北京時間12月15日淩晨，美國聯邦儲備委員會宣布將聯邦基金利率目?區間上調25個基點到0.5%至0.75%的水平，這是美聯儲時隔一年再度加息。?後，人民?等其他貨?對美元匯率均出現不同程度走低。專家指出，盡管此次加息“靴子”落地後，明年“多次加息”預期再 度升溫，但更要看到加息本身對人民?沖擊已經過度透支。同時，中國的貿易順差、經濟穩健轉型等因素對人民?匯率的支撐亦不容忽視。綜合來看，未來人民??值形有波動但勢仍穩固。

加息隻是“靴子落地”

從“隻聞樓梯響，不見人下來”到如今的“靴子落地”，美聯儲加息所?生的漣漪終于少了幾許心理層面的意味。

對于此時加息的原因，美聯儲強調，11月份以來美國就業市場繼續走強，家庭消費溫和上升，整體經濟活動保持溫和擴張的步伐。

交通銀行首席經濟學家連平指出，2008年國際金融危機後，美聯儲實施了多輪量化寬松政策，美元利率長時間維持在超低水平，從而促進了美國債券、股市和 房地?市場逐步回暖，?業結構和企業經營狀況也得以修複。??美國經濟複蘇?象日益顯露，美聯儲退出量化寬松、重?加息便成了必然趨勢。

在中國外匯投資研究院院長譚雅玲看來，美聯儲此次實際加息對全球資本流動狀態的影響有限。譚雅玲特?指出，美聯儲加息是從“零”起步，2015年加了 25個基點，現在又加了25個基點，相對于其他資?價格的回報率，美國利率還處在一個相對較低的水平，所以它對其他資?價格的影響有限。同時，美元指數上 漲對美國經濟的負面效應也很大。

“如今，美國經濟開始好轉，防範通脹風險也就被提上了日程。美國在此背景下加息，不僅是貨?政策回歸正常的舉動，而且也為將來寬松的貨?政策預留空間，避免陷入零利率的‘流動性陷阱’。”上海市社科院世界經濟研究所研究員周宇在接受本報記者采訪時分析。

利弊還需辯證看待

一隻“靴子”落地，另一隻“靴子”似乎又開始?起。摩根大通預計，明年美聯儲將會加息兩次，或許會等到3月或者5月才有所暗示，第二次加息則將是明年 12月。評級機構穆迪則分析，今年美國經濟增速1.6%，明年或為2.2%左右，經濟將持續健康發展，因此美聯儲明年將有2到3次加息。

那?，對人民?而言，2017年“加息靴子”又將?生什?樣的影響呢?專家普遍認為，在加息預期的持續發酵下，美元近兩年來累計升值幅度已經很大，未來 美元有可能出現階段性調整。與此同時，在全球不确定性因素依然很多的背景下，2017年美聯儲加息步伐也未必如一些市場機構宣稱的那樣緊。因此，看待美聯 儲加息對人民?影響還需秉持一個理性的辯證態度。

“一方面，美元是全球最主要的儲備貨?和交易貨?，如果未來美聯儲繼續加息，無疑會對 人民?匯率形成壓力，同時牽制中國的貨?政策;另一方面，美國經濟如果繼續走強，支撐長期利率恢複到正常水平，則有助于世界經濟轉暖，中國經濟的外部環境 也將有所改善。”周宇表示，在市場的實際運行中，由于預期的影響往往比很多事件本身更大，因此“利空出盡是利好”，人民?匯率也將繼續保持平穩。

國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群認為，由于外界此前對美聯儲12月份的加息預期較高，加息的效果提前釋放得也比較多，所以加息本身對整個 國際金融市場的影響不會很明顯。張立群分析，美國經濟現在的複蘇情況還有很多未知因素，加之美國總統換屆背景下政策上也有不确定性，因此明年美聯儲在加息 問題上會相當謹慎。

中國經濟後勁十足

看外因，美聯儲加息沖擊開始衰減;看?因，中國經濟轉型升級後勁十足。從根本上說，正是中國經濟穩中向好的發展態勢和轉型升級的巨大潛力，成為了人民?強勢貨?屬性的堅強柱石。

例如，1—11月份，中國制造業投資增長3.6%，比前十個月加快0.5個百分點，特?是11月份當月，制造業投資大幅增長8.4%。再例如，1—11 月，中國服務業實際使用外資金額5133億元人民?，同比增長8%。其中，計算機應用服務業，分銷服務業，信息、咨詢服務業實際使用外資同比分?增長 123%、51.2%和71.9%，這無疑體現了海外資本對中國經濟前景及人民?資?的信心。

索尼中國總裁高橋洋說，索尼已經在中國創立了多個研究中心，同時增加了對文化創意等新領域的投資。高橋洋認為，中國正在從生?大國轉變為制造強國、質量強國，因此，索尼在制訂計劃時，非常注意中國的改革和經濟發展情況。

“對人民?而言，盡管美國政府換屆及加息周期帶來了外部不确定性，但中國?部也有很多利好因素可以幫我們抵消這種沖擊：首先，盡管中國經濟增速相對放 緩，但在全球仍屬較高水平，且目前居民消費、民間投資、企業利潤等諸多指?都有進一步向好的?象。其次，作為世界貿易大國，中國每年仍擁有大量的貿易順 差，這對人民?而言無疑是很大的支持。最後，人民?加入國際貨?基金組織特?提款權(SDR)貨?籃子後，海外對人民?資?配置需求增加也將成為一個趨 勢。”周宇判斷。

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