商道論市：12月15日期貨交易策略

1.商道論市日評：美聯儲議息引憂，銅向下探支撐

據SMM報道稱，12月13日上海電解銅現貨對當月合約報升水20元/噸-升水120元/噸，平水銅成交價46560-46740元/噸。滬期銅近交割隔月基差擴大至200-250元/噸，令投機商入市收貨，持貨商普遍視基差變動報價，日內主流報價較為紊亂，尤其平水銅品牌間價差擴大，濕法銅與平水銅價差進一步收窄，因銅價回落後部分下游按需接貨，近午間市場難覓升水銅貨源，平水銅因此受益，成交較昨日明顯改善。隨著交割臨近，隔月價差即使維持較大水平，但現銅升水再推空間有限。

【操作建議】

昨日提到：「銅進入震盪回調態勢，短期行情支撐46000，中線行情支撐45000，依然建議多單選擇支撐之上逢低操作」。

昨夜銅價最低打至46000位置，隨後日內構造向上反彈，但反彈力度有限，46000的有效支撐可能未必長久，加之昨晚行情擊破46200，將銅市整體走勢帶入震盪繼續向下尋找45000有效支撐的可能增加。

鑒於銅整體向上大周期未變前提，依然建議逢低多單思路對待，46000附近多單做日內短線參與，波段操作關注45000附近多單進場機會。

今日（12月14日），金川公司上調電解鎳（大板）出廠價至94200元/噸，上調幅度200元/噸。

近期菲律賓因環保問題，鎳礦供應存在風險，據稱菲律賓或於12月15日正式對外公布礦業整頓結果，後期鎳礦供給端的緊缺或推高鎳價。

前期提到：「鎳1705震盪下邊沿支撐92000，鑒於鎳7-10月為期4個月的震蕩平台來看，此輪鎳行情可能也將陷入漫長震盪周期。整體操作建議按照94000以下多單思路，97000以上不追多進行波段操作」。

昨日提到：「後期操作依然需要注意94000附近的多單入場機會」。昨夜鎳最低打至93500位置後拉升，白天時間段呈單邊上揚走勢，尾盤收於96260。今日盤面顯示出94000附近的強勁支撐，後期操作依然建議94000附近逢低買漲思路對待。

3.商道論市日評：甲醇多單防守2856逢低參與

華北、河南、京津唐一帶霧霾天氣越加嚴重，河北、河南、山西等地甲醇企業不同程度的停產、限產，使得甲醇開工率下滑明顯。西北凱越、神木裝置意外故障，部分烯烴配套甲醇裝置減產，使得甲醇供應更加偏緊。前期因國外甲醇裝置停車檢修，外盤價格偏高影響，港口進口貨源偏少，導致華東港口庫存量下滑明顯。港口地區短期內暫無大幅增長之勢，當地烯烴雖有降負生產，但市場現貨量偏緊，且近期華東地區即將投產的兩套烯烴裝置陸續外采，預期市場心態偏好，庫存短期內仍將維持低位水平。

昨日提到：「甲醇目前最新支撐2848，建議多單全部防守於此，不破則看高3000一線，跌破後暫時離場，等待行情調整至2700下方再做入場」。今日甲醇在2857位置獲得支撐，下午上行，尾盤收於2974，逼近3000，目前行情最新支撐2856，建議多單防守2856逢低參與。

4.商道論市日評：豆油關注7050周線支撐

前期提到：「周線支撐轉移到7050，建議多單防守調整到7050。7050不破，順暢周際上行思路將延續」。豆油1705合約目前支撐依然在7050位置。依然建議多單防守7050逢低參與，若不破震蕩平台構築完成後仍有新高期待。

5.商道論市日評：菜粕難改震盪，關注區間2360-2490

因空氣中臭氣濃度較高，整個12月份環保組對廣東地區的檢查不會放鬆，豆粕壓榨能否進行還有待觀察。因豆粕現貨緊張已成市場主旋律，這對菜粕市場形成有力支撐，飼料廠家庫存處於低位，同時加籽菜粕提貨限量，飼料廠家菜粕僅能維持使用，想要建立庫存仍較為困難。

由於今年運力異常緊張，節前備貨提前，近期飼企提貨積極，給其行情提供較強支撐，況且目前菜粕與豆粕的現貨價差擴大至900-1000元/噸一線，因看好後市需求，今年市場冬儲需求明顯，買家大量買入明年2-4月菜粕基差，表示市場心態尚可，亦為其行情增添利好，因此利多因素占主導地位，預計菜粕市場整體仍以震盪趨升為主。

前兩日上行後，雙粕今日再陷調整，整體行情震盪中展開，短期操作建議關注2360-2490區間！

6.商道論市日評：議息在即，白銀震盪上行

美聯儲本周二（12月13日）至周三（12月14日）將召開為期兩天的貨幣政策會議，並將於北京時間周四（12月15日）03:00宣布利率決定並發表政策聲明，隨後主席耶倫（JannetYellen）將在03:30召開新聞發布會。

年初以來，白銀表現好於黃金，年初以來白銀價格已經大幅上漲25%，而同期黃金的漲幅只有10%。美國侯任總統特朗普許諾的基礎設施支出計劃將令美國的白銀工業需求受益。報告稱，儘管全球黃金ETs已經連續21個交易日出現資金凈流出，但白銀ETs資金量則更具有韌性。

前期提到：「白銀1706最新支撐依舊為4200，周線支撐4100，整體操作建議選擇支撐之上逢低多單思路對待。參照支撐，步步為營，分層防守」。

昨日提到：「近兩日白銀展開震盪上行走勢，此輪上行可謂多頭在猶豫中展開，市場都在關注美聯儲政策。建議前期進場多單防守4200持有，新單防守4200逢低參與」。

昨夜白銀向上最高打至4300後展開向下回調，盤中最低打至4222後回升，尾盤收於4273，目前行情最新支撐4220，建議多單選擇防守4220逢低參與。

7.

商道論市日評：糖廠悉數開榨，糖逢高空單對待

糖協公布的產銷數據顯示，截至11月底全國累計產糖64.89萬噸，銷糖率43.17%，甜菜糖有明顯的增產情況，甘蔗糖方面11月份儘管開榨糖廠比去年同期減少，但出糖率提高了0.97%，產糖率遠高於去年，此外甘蔗糖新糖的銷售良好。由於今年春節來的比較早，因此春節備貨也提前進行，這也曾在前段時間造成的供應緊張的局面，目前則供需相對平衡。外盤方面，原糖上周震盪偏弱，19美分支撐力度明顯。巴西方面目前已經提前鎖定35.6%的17/18年度的出口糖價格。印度方面10-11月糖產量同比增加17%，因北方邦提早開榨，大大緩解了此前的國內供應問題，不過印度糖協預計16/17年度的產量僅為2340萬噸，同比減少約7%。泰國方面，該國製糖公司（TSMC）主席表示甘蔗甜度較上一年下降，預計泰國甘蔗產量較15/16年度下降300萬噸。

目前國內主要產區糖廠已基本全部開榨，市場貨源供應開始增多，1月份後下游開始春節備貨。

前期提到：「大部分糖廠12月中旬後開榨，屆時將構成市場利空因素」。白糖承壓7150展開下行走勢，昨夜擊穿7030，日內加速下滑，尾盤收於6925。

目前白糖1705合約最新壓力7030，建議空單逢高參與。短期空單思路對待。

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