西證國際盤勢分析

◆ 宏觀焦點

美國股市週一下跌。金融股份如美國銀行 (BAC.US) 及花旗集團 (C.US) 分別下跌 2.7% 及 2.3%。消費品股份回落。道瓊斯指數下跌 0.3% 至 19,098 點。標準普爾 500 指數下跌 0.5% 至 2,202 點。納斯達克指數下跌 0.6% 至 5,369 點。

油價週一上升，市場 OPEC 週三會議前較為震蕩。紐約 1 月期油上升 2.2% 至 47.08 美元。金價上升，受惠於美元及美股回落。紐約 2 月期金上升 1.1% 至 1,193.8 美元。

深港通將於 12 月 5 日正式開通，帶動香港及內地股市週一上升。內地銀行股份上升。相關深港通股份如華誼騰訊娛樂 (419.HK)、協鑫新能源(451.HK)、博耳電力(1685.HK)、通達集團(698.HK) 及金蝶國際 (268.HK) 股價分別上升 14.0%、10.5%、10.2%、9.3% 及 8.7%。汽車、鐵路及基建股份造好。澳門博彩股份持續上升。康師傅 (322.HK) 公佈 2016 年第三季收入及淨利潤分別下跌 1.5% 及 1.0%，但跌幅較上半年為少，股價上升 3.9%。恒生指數上升 0.5% 至 22,831 點，國企指數上升 0.9% 至 9,876 點，香港股市成交金額增加 25.6% 至 706 億港元。上證綜合指數上升 0.5% 至 3,277 點，滬深兩市成交金額增加 3.8% 至 6,400 億元人民幣。

◆ 行業及公司新聞

◇ 互太紡織 (1382.HK) 公佈 2017 財年上半年（截止 9 月 30 日）業績，收入同比下跌 19.7% 至 30.3 億港元，主要是銷量按年減少 19.2%。毛利為 5.4 億港元，同比下降 24.2%，主要是銷量下跌導致較高固定成本吸收率所致。股東應佔溢利按年下跌 27.3% 至 4.6 億港元，部份原因是因為去年錄得出售聯營公司收益 5,087 萬港元。公司預期於 2017 財年上半年所面對的負面因素及困難難以於短期內出現明顯的改善。建議派發中期股息 30 港仙。

◇ 南旋控股 (1982.HK) 公佈 2017 財年上半年（截止 9 月 30 日）業績，收入同比增長 0.9% 至 17.7 億港元，毛利率同比上升 3.4 個百分點至 23.8%，主要由於女裝銷量增加所致，惟部分被男裝銷量減少所抵銷。期內銷售、行政和財務費用同比減少及其他收入增加，因此，股東應佔淨利潤同比增長 45.0% 至 2.3 億港元，若撇除一次性上市開支及去年同期錄得來自衍生金融工具的已變現及未變現虧損，經調整後股東應佔淨利潤同比增長 24.1% 至 2.3 億港元。公司建議派發中期股息每股 3.8 港仙。

◇ 中信建投証?(6066.HK) 是中國領先的大型綜合性投資銀行，平均股東權益回報率於 2012-2015 年為中國前 20 大證券公司中排名第一，而 2016 年上半年按營業收入及淨利潤計算則排名第六。2013-2015 年，公司總收入分別為 73.2 億元人民幣、114.5 億元人民幣及 245.1 億元人民幣，股東應佔溢利分別為 17.9 億元人民幣、34.1 億元人民幣及 86.4 億元人民幣。2016 年上半年，公司總收入同比下跌 26.7%，而股東應佔溢利為 27.8 億元人民幣，按年倒退 34.8%。公司今日起至 12 月 2 日招股，預計 12 月 9 日上市，招股價介乎 6.36-7.26 港元，淨集資額約為 71.0 億港元（不包括 4.8% 舊股），市值介乎 456-521 億港元，相當於 4.7-5.4 倍 2015 年市盈率。香港上市證券同業 2016 年簡單平均預測市盈率約為 15.7 倍，公司規模較小但估值較同業為低。基石投資者將認購 55.7%-59.3% 全球發售股份。

◇ 天韵國際 (6836.HK) 週一回購 0.151% 股份，累計回購而尚未註銷股份為 0.602%。

(以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險)