觸底沒？美國國債遭暴跌洗禮 幾乎無人大膽預測反彈之日不遠

債券投資者正表明並不相信在美國國債遭遇 15 年來最為嚴重的跌勢後，最糟糕的情形已經過去。

首先，在川普贏得美國總統大選後的兩周內，投資者從美國債券基金撤資 107 億美元，創 2013 年「減碼風暴」以來的最大資金外逃。同時對於美國政府於大選後出售的 1260 億美元票據和債券，由於需求重挫，七年期國債需要創逾一周以來的最大降幅來吸引買家，而對於其他期限的美國國債，一級交易商則獲得非常大的占有率。

一直以來，對債市長達 30 年牛市終結的預言都是一場空。然而，即使上周美國國債跌勢減緩，但越來越普遍的共識則認為殖利率上漲不只是反射式地飆升。與三年前的情況相反，當時由於擔憂聯儲會突然縮減刺激政策，導致投資者逃離美國國債，而現在，投資者關切川普的財政計畫以及經濟成長加快的前景。有跡象表明，這次動向或更加根深蒂固，聯儲會通膨預期指數的上升速度超過了其在 2013 年美債拋售期間的增速。

「我們經受了調整和沖擊，」位於佛羅裡達州的 Cumberland Advisors 的首席投資官 David Kotok 說。「但是如果得到了財政刺激，通膨小幅走高，經濟稍稍成長，那麼則暗示利率在走高的軌道上。」該公司管理的資產規模為 27 億美元。

在川普贏得美國總統大選後，規模達 13.8 萬億美元的美國國債市場遭受了 2001 年以來的最大跌幅，激發外界擔憂美國國債殖利率持續上漲可能造成川普的開支計畫成本升高。據無黨派機構儘責聯邦預算委員會 (Committee for a Responsible Federal Budget) 的估算，川普的提案將促使美國的聯邦債務增加 5.3 萬億美元。