奧本海默：強勢美元或許給美國帶來「最後審判日」

奧本海默基金首席投資官 Krishna Memani 認為，那些指望刺激政策會促進美國經濟成長的投資者需要考慮考慮更強美元匯率和更高美國利率帶來的威脅。

「有可能會出現最後審判日，」Memani 周二接受彭博電視採訪稱。「風險切切實實升高了。」

帶著對當選總統唐納德 · 川普的財政刺激政策將促進通貨膨脹和經濟成長的猜測，美國股市一路上漲。周二，標普 500 指數上漲 0.22%，收於 2202.94 點，歷史上首次收於 2200 點以上。

「是希望推高了股市，」Memani 說。「希望我們得到期待已久的通貨再膨脹。」奧本海默基金公司管理超過 2,000 億美元資產。

川普贏得美國大選之後，股市在過去兩周上漲，原因是投資者猜測減稅、減少監管、增加政府開支等舉措將會促進企業利潤成長。不過，有些基金經理也提到長期風險，包括增加關稅可能打擊國際貿易等。

失去優勢

Memani 主要強調了利率升高會打擊股市。他說，美國股市多年上漲的一個原因是，它們的回報比起接近歷史低點的債券殖利率很有吸引力。這個因素尤其有助於公用事業類股和房地產投資信託。

但 Memani 說，隨著利率升高，這個優勢會失去。而且，「如果美元匯率上漲，美國公司海外資產的收益將會下降。」

美國生活成本在 10 月份連續第三個月升高，預示通貨膨脹正在接近聯儲會的目標。聯儲會 12 月 13-14 日將在華盛頓開會，投資者認為這次會上鐵定加息。

川普計畫在美國的基礎設施方面投資 5500 億美元。對於人們是否錯誤地樂觀預計基礎設施投入會促進經濟成長的問題，Memani 說，美國最終可能面臨日本一樣的挑戰，人口老齡化、連續幾十年經濟萎靡不振。

「我們現在不是日本，」他說，美國有更高的生產率、更低的預算赤字、更有利的人口結構。「但我們在 10 年、20 年之後會不會成為日本？可能。」