銅價降溫！原因是它：避險淨空單暴增？

《Zerohedge》報導，近期國際銅價表現搶眼，累計近一個月以來的漲幅高達 16.21%，但是近一週以來，市場資金追漲銅價的熱情，似乎已經開始出現消散。

從近一週銅價開始回檔的情況來看，一些市場分析師認為，簇擁國際銅價飆漲的商業避險資金，該類的法人投資者，估計已經開始在銅市中獲利了結、出貨離場。

基金公司 J. Lyons Fund Management 分析師 Dana Lyon 在一份研究報告上表示，如置頂圖所示，上週商業避險 (Commercial Hedger) 的淨空單大幅暴增了 3.1 萬張，創下自 1989 年以來的最大增幅，而目前商業避險淨空單水位則約在 3.8 萬口，隨著市場空單激增，國際銅價開始出現降溫。

《Zerohedge》指出，雖然商業避險的多空部位，並不一定代表未來銅市的趨勢，因為這類交易的目的主要還是為了避險，但如果長期觀察美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 數據的話，會發現這類的交易人，常常是作在正確的趨勢當中。

主要獲利來源為銅價的費利浦麥克莫蘭銅金公司 (Freeport-McMoRan Inc) 執行長 Richard Adkerson 亦在週三 (16 日) 表示，若想銅價繼續上揚，僅僅依賴川普新政、拓展基礎建設，恐怕仍是遠遠不足，估計中國經濟穩定才是最重要的關鍵所在。

Adkerson 表示，川普的計劃能帶來銅價的驅動力，但不會有巨大的影響，如果銅要有強勁的需求，必須中國經濟局勢和全球經濟都一片樂觀才行。

川普有意在上任後推動大規模基礎建設，包括 5500 億美元的交通設施，這讓全球礦業公司引頸期待，希望藉此帶動需求，工業金屬價格也因此在川普當選後開始狂漲。