養老金入市再進一步：首批管理人申報結束 將分期制定配置計劃

2 萬億元規模的基本養老保險基金即將分批投資運營，點燃了證券投資管理機構的熱情。

2016 年 10 月 26 日，全國社會保障基金理事會（又稱社保基金會）發布《基本養老保險基金證券投資管理機構評審公告》（以下簡稱《公告》），要求申請機構於 2016 年 10 月 31 日 17 時之前將申請材料報送至社保基金會證券投資部，逾期不予受理。

那麼，證券投資管理機構參與提交申請的情況到底如何呢？

11 月 16 日，《每日經濟新聞》記者從全國社會保障基金理事會獨家獲悉，養老金入市又有了進展，首批管理人資格申報已經結束，所有具有申報資格的機構全部提出了申請。

●首批管理人資格申報受熱捧

2015 年 8 月 23 日，國務院正式頒布《基本養老保險基金投資管理辦法》，標誌著養老金投資管理改革正式啟動。

今年 10 月 25 日，在人社部召開的新聞發布會上，人社部新聞發言人李忠表示，下一步將啟動養老保險基金投資運營，組織第一批委託省份與社保基金會簽訂合同，公告第一批養老基金管理機構。

隨後，今年 10 月 26 日，全國社會保障基金理事會發布《公告》，將依規進行基本養老保險基金境內證券投資管理機構的首次評審工作。

作為穩定的優質資金，投資管理機構對參與社保基金的投資運營的積極性到底如何呢？

全國社會保障基金理事會介紹，截至評審公告規定的時間，具有全國社會保障基金境內證券投資管理經驗或企業年金基金投資管理經驗的機構全部提交了申請。

那麼，此次評選出的第一批投資管理機構只是做第一批養老基金的投資運營，還是今後的養老金投資運營也會交給這次入選的機構運營呢？

對此，社保基金會稱，地方委託的基本養老保險基金，會逐批委託社保基金會受託管理，第一批委託的資金與第一批評選的投資管理機構不是一一對應的關係。

同時，社保基金會將如何制定養老基金投資運營策略也是值得關注的焦點。

《每日經濟新聞》記者從社保基金會獲悉，養老基金對安全性要求很高，應在保證基金安全的前提下，實現基金保值增值。社保基金會將加強宏觀經濟和資本市場研究，在深入分析宏觀經濟、市場變化和各類資產的長期趨勢，把握各類資產的風險收益特徵的基礎上，制定戰略資產配置計劃、年度戰術資產配置計劃、季度執行計劃的資產配置體系。

2016 年 1 月，社保基金會證券投資部在北京召開 “2016 年宏觀經濟及資本市場研討座談會”，於革勝副理事長出席座談會，北京地區部分境內管理人負責人及相關專家參加會議。會議圍繞宏觀經濟形勢與政策展望、股票市場和債券市場展望及投資策略等議題進行了充分交流和討論。

●出現虧損的可能性不會很大

截至去年底，我國城鎮職工養老保險累計結餘 3.53 萬億元，城鄉居民養老保險結餘 4592 億元，職工和居民養老保險累計結餘總量超過 4 萬億元。

為此，有人社部官員稱，根據此前大致估算，2 萬億元左右養老基金可用來做投資運營，會分批來做，第一批基金規模大概在 2000 億元左右。

濟安金信副總經理王群航告訴《每日經濟新聞》記者，社保基金投資運營的規模很大，有了一筆大的資金管理之後，投資運營機構就可能會有很好的收益來源，更重要的是這也是對機構資質很好的回證。

但是，作為老百姓的 “保命錢”，老百姓最為關心的還是養老保險基金的投資運營安全性問題。

王群航稱，管理部門對社保基金的投資範圍有明確限制，風險是有嚴格防範，投資出現虧損的可能性不會很大。

其中，《公告》中對參評機構設定相應條件：申請參加境內證券投資管理機構首次評審的專業機構，需具有全國社會保障基金境內證券投資管理經驗或企業年金基金投資管理經驗。但是，有下列兩種情況的除外，分別是截至本公告日，最近 3 年沒有實際從事全國社會保障基金境內證券投資和企業年金基金投資管理業務；截至本公告日，最近 3 年在從事全國社會保障基金境內證券投資、企業年金基金投資管理業務或其他投資管理業務中有重大違法違規行為，受到監管部門相關的重大處罰。

同時，在《基本養老保險基金投資管理辦法》中，對養老基金的投資類別，各類的投資比例都進行了較為詳細的規定。

比如：投資銀行活期存款，一年期以內（含一年）的定期存款，中央銀行票據，剩餘期限在一年期以內（含一年）的國債，債券回購，貨幣型養老金產品，貨幣市場基金的比例，合計不得低於養老基金資產淨值的 5%；投資股票、股票基金、混合基金、股票型養老金產品的比例，合計不得高於養老基金資產淨值的 30% 等。

王群航認為，如果真的發現有機構投資收益做得不好，就可能會把基金直接收回。

焦點 1：投資策略咋定？

社保基金會將加強宏觀經濟和資本市場研究，在深入分析宏觀經濟、市場變化和各類資產的長期趨勢，把握各類資產的風險收益特徵的基礎上，制定戰略資產配置計劃、年度戰術資產配置計劃、季度執行計劃的資產配置體系。

焦點 2：投資風險咋控？

濟安金信副總經理王群航表示，管理部門對社保基金的投資範圍有明確限制，風險是有嚴格防範，投資出現虧損的可能性不會很大。如果真的發現有機構投資收益做得不好，就可能會把基金直接收回。