《美債》通膨飆？公債崩、09年最慘 30年殖利率衝破3%

MoneyDJ 新聞 2016-11-15   記者 郭妍希 報導

美國第 45 屆總統當選人川普 (Donald Trump，見圖) 上任後可望順利推動財政刺激方案，進而拉高經濟成長與通膨，使公債遭到連日狂拋、殖利率飆漲。債市上週五 (11 月 11 日) 因退伍軍人紀念日 (Veterans Day) 休市一天，今 (14) 日開盤後公債再次遭到拋售。

MarketWatch 報導，Tradeweb 報價顯示，紐約債市 11 月 14 日尾盤時，美國對聯準會 (Fed) 利率決策較敏感的美國 2 年期公債殖利率跳漲 5.7 個基點至 0.976%，創 1 月以來新高；10 年期公債殖利率勁揚 6.8 個基點至 2.220%，創 1 年以來新高；30 年期公債殖利率勁揚 4.8 個基點至 2.987%，創去 (2015) 年 12 月以來新高。公債價格與殖利率呈現反向走勢。

另外，路透社報價顯示，紐約債市 14 日尾盤時，美國 30 年期公債殖利率 14 日盤中一度衝上 3.067%，為 1 月以來首度突破 3% 整數關卡。

除此之外，美國 10 年期、2 年期公債的利差也在 14 日擴大至 1.26 個百分點、高於上週五的 1.21 個百分點，創去年 12 月以來最高。

川普邁向完全執政，有望順利推動財政刺激政策，帶動經濟成長、通膨上升。芝加哥交易所集團 (CME Group) 的聯邦基金期貨數據顯示，聯準會 (Fed) 在 12 月升息的機率已超過 80%。

這也使得公債遭到嚴重拋售、投資人憂心忡忡。MarketWatch 報導，高盛即發表研究報告警告，市場拋售公債的速度驚人，可能使利率市場出現更為嚴重的震盪。

路透社報導，美銀美林固定收益指數 (Bank of America/Merrill Lynch Fixed Income Index) 的資料顯示，公債本次崩跌程度已是 2009 年 6 月以來最慘。

投資人對長期通膨的預期也逐漸升溫。路透社數據顯示，10 年期「平衡通膨率」(break-even rate，即相同到期年限的美國公債與美國抗通膨債券之間的殖利率利差，用來衡量投資人對未來通膨的預期)14 日擴大至 1.99 個百分點，創 2014 年 9 月以來新高。這意味著投資人預估未來 10 年通膨年率將達到 1.99%。

分析師警告，公債本波崩盤走勢恐怕還沒完。Jefferies and Co. 貨幣市場經濟學家 Tom Simons 指出，公債價格早已觸頂、如今跌勢恐怕還沒結束，川普提出的是極度寬鬆的財政刺激方案，不但要拉高支出、還要降低稅負，而他的貿易跟移民政策也顯示，就業市場將變得更加緊縮，把所有因素加在一起，就可推算出未來通膨將大幅攀高。