全球市場慘重下跌 利空出盡或迎買入良機

和訊網消息11月9日，美國大選結果出爐，特朗普戰勝希拉里入主白宮，全球金融市場再度陷入恐慌。不過，興業證券(601377,股吧)張憶東團隊認為，當「黑天鵝」展翅哀鳴時，市場恐慌情緒的反彈非常兇猛，這會在短期顯著衝擊股市以及風險資產的表現，不過，當利空出盡之後，反而是逢低買入的好時機。

全球市場在特朗普黑天鵝的襲擊下，已經開啟了慘重的下跌模式。其中日經指數跌幅最大，跌幅超過5%，僅次於英國退歐（6月24日）當日7.92%的跌幅；印度SENSEX指數下跌3.49%；A股上證指數一度下跌41.66點，但在下午強勢拉升，截至發稿前跌幅收窄至10個點左右；恆生指數下跌3%。

興業證券認為，美國的政治體制決定無論誰上台對於美國經濟的影響實際並沒有那麼大，實際上兩位候選人均支持實施擴張的財政政策以推動經濟增長，對於美聯儲和貨幣政策的潛在影響受到約束，貿易政策如競選策略中宣稱那樣大變化的可能性較小。

不過，特朗普政治行為的「不可測」影響市場風險偏好。興業證券稱，美國大選不同情景對短期美股行情的影響，特朗普勝選可參考2012年大選以及同為政治不確定性事件的英國「脫歐」時市場反應；2000年小布什勝選可作為非常極端情形出現的參考，但考慮當時網絡泡沫破滅及大選進程的罕見性，如今遠不會達到這一程度。

「市場都有望迎來風險釋放後的上漲行情。」張憶東團隊稱，回顧歷史，總統大選之後的11-12月份收益明顯高於9-10月。如今特朗普上台，首先，總統陣營改換黨派時，大選日後存在反彈機會。第二，類似改換政黨時的情形，投資者由於對於未知恐懼風險偏好下降，但是隨著新總統上任後的政策溝通和實踐打消疑慮，行情迎來更大幅度的反彈。第三，風險指標顯示市場正在反映大選的影響，一旦風險釋放行情有望迎來反彈。