交銀國際：維持上海醫藥(02607-HK)買入評級 目?價24.04港元

交銀國際發表報告指出，上海醫藥(02607-HK)前三季錄得收入905億元，同比上升14.5%，毛利107.724 億元，同比上升13.4%，股東應占利潤24.57億元，同比上升12.8%。

公司在上周五電話會議紀要上表示，將加強與上海實業集團的合作，并繼續物色并購機會，加快布局，希望藥品分銷業務在五年?覆蓋28個省份。此外，公司表示，已就大部份藥物進行一緻性測試，預期2018年底前完成整體測試。

對此，該行認為現階段公司擁有龐大網絡和充足資本的大型分銷商為其帶來更多并購和擴充市場份額的機會。鑒于第三季度業績穩定和符合預期，維持上海醫藥買入評級和24.04 港元目?價。對應2016/17年17.3/15.5倍的會計年度市盈率，較現價有20.2%上升空間。

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