富國大通：10月第四期定增市場研究報告

內容提要：

富國大通投研中心分析，十月第四周A股定增發行18宗，募資總額404.61億元；A股定增解禁7宗，解禁總規模63.35億元，解禁絕對收益率均值103.01%，超越期滬深300漲幅均值120.15%；十一月第一周即將解禁定增項目10宗，截至10月31日收盤，浮動絕對收益率均值為36.81%；十月第四周新增預案35宗，發審委過審3宗，證監會批准3宗。

一、市場發行情況

富國大通投研中心統計，十月份第四周（20161024-20161030）定增項目共18宗，募資總額約為404.61億元，較上周（204.13億元）增加200.48億元；增發數量309,431.66萬股。其中一年期項目為９宗，平均發行折價率為6.72%，連續三周下降；三年期項目為９宗，平均發行折價率為30.42%。

資料來源：Wind資訊、富國大通投研中心

資料來源：Wind資訊、富國大通投研中心

二、定增解禁收益情況

富國大通投研中心統計，十月份第四周有7宗定增項目解禁。5宗為一年期項目，解禁規模為44.73億，解禁絕對收益率均值為96.64%，超越同期滬深300漲幅均值106.64%。1宗為1+1年期，解禁規模為14.40億元，解禁絕對收益率為94.93%，解禁超額收益率為151.23%。1宗為三年期項目，解禁規模為4.22億，解禁絕對收益率為142.98%，解禁超額收益率為159.67%。

圖表3：該周定增解禁收益情況項目一年期1+1年期三年期合計解禁宗數5117解禁總股數(萬股）43,484.4614,314.123,483.9661,282.54解禁資金規模（億元）44.7314.44.2263.35解禁絕對收益率均值96.64%94.93%142.98%103.01%解禁相對滬深300超額收益率均值106.04%151.23%159.67%120.15%解禁正收益率占比100.00%100.00%100.00%100.00%資料來源：Wind資訊、富國大通投研中心

本周定增解禁項目均取得正收益，其中，一年期定增新開源(300109,股吧)（化學原料與化學製品製造業）表現最佳，獲得301.68%的絕對收益率。除此之外，白雲山(600332,股吧)（醫藥製造業）亦獲得142.98%的解禁絕對收益率。從定增目的來看，本次除皇氏集團(002329,股吧)為配套融資，白雲山為集團公司整體上市外，其餘項目均為融資收購其他資產(合力泰(002217,股吧)、樂金健康(300247,股吧)、隆鑫通用(603766,股吧)、新開源、三七互娛)，取得103.23%的絕對收益率均值。

資料來源：Wind資訊、富國大通投研中心

三、即將解禁項目情況

據Wind資訊，十一月第一周（20161031-20161106）解禁項目10宗，其中9宗一年期定增，1宗三年期定增。截至10月31日收盤情況，浮動絕對收益率均值為36.81%，浮動超額收益率均值為53.39%。浮動絕對收益率最高為三年期定增中直股份(600038,股吧)，達156.02%。

圖表5：本周即將解禁定增浮動收益率增發價格/元解禁股數/萬股實際募資總額/億元限售股份解禁日浮動絕對收益率%浮動超額收益率%代碼名稱600980.SH北礦科技18.012,220.9942016/11/450.7524.82600619.SH海立股份7.94,721.523.732016/11/457.7257.16600326.SH西藏天路8.1619,682.6733.22016/11/410.9125.37300247.SZ樂金健康11.451,768.562.022016/11/3-13.2835002663.SZ普邦園林4.886,793.033.312016/11/227.8756.23002663.SZ普邦園林5.552,342.341.32016/11/212.4340.79002255.SZ海陸重工6.148,143.3252016/11/226.7148.91000615.SZ京漢股份8.35,185.1972016/10/3134.9458.07600299.SH安迪蘇13.517,844.8014.812016/10/31424.9600038.SH中直股份16.8711,848.049.672016/11/4156.02162.64資料來源：Wind資訊、富國大通投研中心

四、即將發行的定增項目情況

富國大通投研中心統計，截至2016年10月31日，該周新增預案35宗。

圖表6：該周新增定增預案情況概覽代碼名稱增發價格預案價下限最新價預案差價率(%)折價率定價方式增發數量(萬股)預計募集資金(億元)定向增發目的300414.SZ中光防雷3435.012.9790定價238.240.81融資收購其他資產002772.SZ眾興菌業19.8122.6314.2490競價8,898.2517.63項目融資000878.SZ雲南銅業9.3110.6514.3990競價87,244.4281.22項目融資000040.SZ東旭藍天11.813.312.7190競價41,119.0748.52項目融資002121.SZ科陸電子8.529.6513.2690定價22,311.8219.01項目融資300190.SZ維爾利15.917.278.6290定價4,402.517融資收購其他資產002656.SZ摩登大道15.7117.149.190競價1,464.042.3配套融資600109.SH國金證券14.313.4-6.2990競價33,566.4348補充流動資金300190.SZ維爾利17.27競價1.7配套融資002769.SZ普路通19.5225.2729.4690競價4,866.809.5項目融資002656.SZ摩登大道14.1617.1421.0590定價2,076.272.94融資收購其他資產600529.SH山東藥玻13.3520.5253.7190定價5,063.676.76項目融資603168.SH莎普愛思36.444.5322.3490定價1,387.365.05融資收購其他資產600816.SH安信信託13.9113.9122.9865.290定價35,880.6649.91補充流動資金002668.SZ奧馬電器30.9130.9175.53144.3590定價6,160.3719.04項目融資600740.SH山西焦化7.349.8534.290競價16,348.7712配套融資600740.SH山西焦化6.449.8552.9590定價60,166.0838.75實際控制人資產注入300300.SZ漢鼎宇佑23.3930.530.490定價3,890.559.1融資收購其他資產600114.SH東睦股份11.9615.8832.7890競價4,900.006項目融資002565.SZ上海綠新7.317.837.1190競價7,073.655.17項目融資002655.SZ共達電聲13.9215.9614.6690定價5,660.547.88融資收購其他資產002632.SZ道明光學10.4911.9814.290競價3,336.513.5配套融資300300.SZ漢鼎宇佑30.590競價6.6配套融資002655.SZ共達電聲13.9215.9614.6690定價5,653.747.87配套融資002632.SZ道明光學10.4911.9814.290定價1,734.991.82融資收購其他資產300375.SZ鵬翎股份24.2190競價2,000.002.48項目融資002560.SZ通達股份10.6212.3516.2990競價8,542.059.07項目融資300238.SZ冠昊生物42.63競價7,000.0018.5融資收購其他資產300248.SZ新開普23.11競價1,300.004.05項目融資002260.SZ德奧通航17.5925.5745.3790定價19,041.4833.49項目融資002093.SZ國脈科技11.7411.18-4.7790競價13,000.0014.4項目融資002021.SZ中捷資源6.38.9942.790定價55,788.1435.15項目融資600277.SH億利潔能6.7290競價65,000.0045項目融資002703.SZ浙江世寶36.9546.6326.290競價3,653.5913.5項目融資002426.SZ勝利精密6.610.5559.8590定價65,151.5243項目融資資料來源：Wind資訊、富國大通投研中心

截至2016年10月31日，該周共有3宗預案通過發審委審核。

圖表7：該周通過發審委審核定增預案概覽代碼名稱發審委通過公告日增發價格預案價下限最新價預案差價率(%)定價方式折價率增發數量(萬股)預計募集資金(億元)定向增發目的002668.SZ奧馬電器2016/10/2730.9130.9175.53144.35定價906,160.3719.04項目融資002121.SZ科陸電子2016/10/278.529.6513.26定價9022,311.8219.01項目融資600109.SH國金證券2016/10/2714.313.4-6.29競價9033,566.4348補充流動資金資料來源：Wind資訊、富國大通投研中心

截至2016年10月31日，該周共有3宗預案通過證監會批准。

圖表8：該周通過證監會批準定增預案概覽代碼名稱證監會批准公告日增發價格預案價下限最新價預案差價率(%)定價方式折價率增發數量(萬股)預計募集資金(億元)定向增發目的000881.SZ大連國際2016/10/298.778.7625.08185.97定價90.09747,899.3242.01融資收購其他資產000881.SZ大連國際2016/10/2910.525.08139.77定價90.07226,768.6428配套融資000767.SZ漳澤電力2016/10/273.92競價9082,777.7829.8項目融資資料來源：Wind資訊、富國大通投研中心