原物料庫存降！德銀：熱燃煤、鋁、水泥、鋼鐵Q4看漲

MoneyDJ 新聞 2016-10-26   記者 郭妍希 報導

中國的熱燃煤 (Thermal Coal) 報價延續夏季以來的多頭行情，昨 (25) 日一口氣跳升 4%、收在歷史最高價。專家認為，中國國家主席習近平致力進行供給側改革，估計熱燃煤價格有望持續跳高、進而推升其他原物料的報價。

barron`s.com 25 日報導 (見此)，截至上週為止，熱燃煤報價已來到每噸 619 元人民幣，年初迄今跳漲 70%，而德意志銀行分析師 James Kan 認為，報價或許會上看 700 元人民幣。

Kan 指出，北京當局將習近平的供給側改革列為最優先的任務，在庫存偏低、發改委 (NDRC) 對供給側改革可能失敗神經緊張的情況下，煤價修正的時間點可能會相當晚。

不僅如此，Kan 還認為，庫存低迷，應該也會拉動其他原物料成本走升，估計鋁、水泥、鋼鐵價格都會在今 (2016) 年第 4 季全面攀高，而尿素、聚氯乙烯 (PVC) 的報價也會跟著走揚。

世界銀行 (World Bank) 日前才剛直指，原物料產業或許已經觸底。根據世銀 10 月 20 日發布的最新展望 (見此)，明年整體能源商品(包括原油、天然氣與煤炭) 的報價有望跳增近 25%，比 7 月預估的還要強勁。相較之下，今年的原油均價預估值則維持在每桶 43 美元不變。

世銀開發展望集團主管 Ayhan Kose 指出，原物料報價低迷、讓仰賴相關出口的新興和已開發國家遭受重創，但目前似乎已經觸底，估計今年這些國家的成長率將接近零。

報告估計，明年金屬與礦物的報價應會上升 4.1%，比先前的預估值上修了 0.5 個百分點，主要是拜供給較為吃緊之賜。部分大型採鋅礦場關閉、再加上數年前的減產行動，預料會使鋅價跳漲逾 20%。

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