川普有理？FED護盤力量大、美總統週期漲勢已死

MoneyDJ 新聞 2016-10-25  記者 陳苓 報導

川普砲轟美國聯準會 (FED) 主席葉倫替執政黨候選人拉票，或許並非空穴來風！曾正確預測日本股市崩盤、網路泡沫、全球金融危機的投資大師 Jeremy Grantham，宣稱 FED 勢力太大，美國股市的「總統週期」(presidential cycle)已死。

英國金融時報 25 日報導，美國總統每四年改選一次；Grantham 研究 1932 年至歐巴馬就職之初的美股走勢，發現股市往往在總統任期進入第三年時，表現最佳，任期第三年的股市報酬優於任期第一、二、四年的總和。詳細來說，總統任期在第一、二、四年時的每月平均漲幅為 0.2%，不過到了第三年每月漲幅拉高至 0.75~2.5%。

Grantham 解釋說，美股的「總統週期」效應歸功於 FED，FED 總是出手相助執政黨，在總統任期第三年時刺激經濟，選民才會在第四年時投票給執政黨。股價效果出現在第三年，FED 不會提早出手，以免大家到了第四年忘記此事。

不過歐巴馬入主白宮後，打破了第三年魔咒，他兩屆任期內，股市都在第三年表現最差。對此 Grantham 表示，如今 FED 成為經濟和金融的主導力量，掌控龐大力量，總統週期不復存在。他說葛林斯班出任 FED 主席後，採取更為激進的措施，不會在總統任期的第一、第二年拉回，等到第三年再出手；葛林斯班在第一、二年照樣動手。FED 力量對股市報酬的影響力大增，遠勝政治行動。

MoneyDJ 新聞 9 月底報導，共和黨參選人川普若當選美國總統，不僅可能送希拉蕊入大牢，被川普指控為希拉蕊助選的聯準會（FED）主席葉倫烏紗帽恐也難保，可能成為全球股市下一個主要風險源！

川普近期頻頻對 FED 寬鬆貨幣政策開砲，在全球關注的首場大選辯論上，川普更對葉倫窮追猛打，他痛批葉倫故意維持低利率背後有政治意圖，目的是在為希拉蕊護盤助選。

FED 無視於資產泡沫越吹越大，今年升息時程一延再延，以致成為川普攻擊的目標。川普表示，FED 計畫掩護歐巴馬總統安全下莊後再升息，屆時泡沫將被戳破，而歐巴馬總統則早已在高爾夫球場上逍遙快活。川普進一步批評 FED 未善盡職責，比希拉蕊更政治化。

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