眾祿基金：基建對沖地產 繼續配置信誠基建工程指數

房地產投資對中國經濟的增長貢獻巨大，但隨着樓市瘋狂或引發泡沫危機下調控政策密集出台，房地產投資對經濟的拉動作用或明顯減弱，而當前經濟急需要維穩，在沒有找到新的發力點下，基建被國家拿來支起大梁。在財政支出受限下，PPP模式成為調動資金的主推手。從投資的角度來看，基建或成為未來較長時間確定性的投資主題，眾祿研究中心建議重點關注純度高的信誠基建工程（165525）。

信誠基建工程指數（165525）是眾祿研究中心重點推薦的既是PPP概念又是基建概念的基金，自8月16日推薦至10月21日，累計漲幅達8.53%，在同類的642只基金中居第6位，而同期上證指數下跌0.61%（考慮基金申購算法，實際統計時間從8月17日算起），該基金表現明顯好於同期上證指數和同類基金。

具體來看，該基金跟蹤中證基建工程指數，純度高，是真正的基建類基金。這里我們選取該基金中報持倉數據進行分析，從基金配置個股所屬行業來看，土木工程建築業占基金凈值的比例為76.57%，建築裝飾和其他建築業占基金凈值的比例為14.45%，專用設備制造業占基金凈值的比例為1.47%，專業技術服務業占基金凈值的比例為1.55%，有色金屬礦采選業占基金凈值的比例為0.59%。從個股來看，前五大重倉股分別為中國建築(601668,股吧)、中國中鐵(601390,股吧)、中國鐵建(601186,股吧)、中國電建(601669,股吧)、中國中冶(601618,股吧)。

眾祿研究中心認為，四季度基建或繼續拉動經濟走穩，PPP行情將有望繼續演繹，民間投資或進一步得到帶動，基建中的軌道交通、基礎設施建設、建築裝飾等概念股或輪番上演上攻行情，在此背景下，投資者可以繼續配置信誠基建工程指數（165525）基金。