本周封閉式預期收益型理財產品平均收益率3.8%

摘要：

普益標准監測數據顯示，本周268家銀行共發行了1536款銀行理財產品，發行銀行數比上期減少15家，產品發行量較上期減少357款。其中，封閉式預期收益型人民幣產品平均收益率為3.80%，與上期持平。

本周，4個省份的保本型銀行理財產品收益率實現環比上漲，27個省份的保本型銀行理財產品收益率出現環比下降；10個省份的非保本型銀行理財產品收益率實現環比上漲，21個省份的非保本型銀行理財產品收益率出現環比下降。其中，保本類封閉式預期收益型人民幣產品平均收益率排名靠前的省份為福建省、山西省、浙江省，分別為3.32%，3.31%，3.26%；非保本類封閉式預期收益型人民幣產品平均收益率排名靠前的省份為北京市、上海市、天津市，分別為3.95%、3.94%、3.93%。

本周，面向個人投資者的存續的開放式預期收益型理財產品共1084款，較上期減少27款。其中，全開放式產品數量為228款，較上期增加3款；半開放式產品為856款，較上期減少30款，收益率披露較為完整的產品有633款。

本周在售的開放式預期收益型人民幣產品數量為329款，較上期增加1款。其中，全開放式產品數量為228款，較上期增加3款；半開放式產品為101款，較上期減少2款，收益率披露較為完整的產品共239款。

本周，凈值型產品期間收益率最高的產品為中國工商銀行發行的「東方之珠代客境外理財產品830001」，期間收益率為67.49%。

本周封閉式非結構性預期收益型產品共有1988款到期，其中公布了到期收益率的產品有106款。本周結構性產品共122款，其中公布了到期收益率的產品有1款，其中有1款未實現收益區間中間值的產品。

1.本周資管熱點及政策解讀

20家凈值型銀行理財轉型生態：占比持續升高，中小銀行發力

為了減輕剛性兌付的壓力，發展權益融資市場，銀行理財向凈值型產品轉型是趨勢，今年上半年凈值型理財產品占比6.05%，較去年年底的5.83%繼續上升。上半年，封閉式產品按募集資金額加權平均數據，非凈值型理財產品年化收益率為3.96%，凈值型理財產品年化收益率為4.58%，凈值型理財產品的表現優於非凈值型產品。事實上，面對「資產荒」的現狀，各家銀行都在大力推行凈值型理財產品，自2015年開始在銀行試點以來，已經有超過20家銀行發行。當前宏觀經濟走出「L型」，大類資產收益率在低位運行，理財資產配置壓力加大。負債成本與投資收益難以平衡的問題依舊突出，進一步解決「剛性兌付」問題是銀行理財業務轉型發展的關鍵所在，這促使商業銀行大力發展凈值型理財產品，不斷提升產品規模與相對占比。在當前大類資產收益率下行的背景下，凈值型產品通過負債成本和投資收益的匹配，極大地緩解理財產品的兌付壓力，使理財產品的收益特征進一步「去存款化」，實現資產負債平衡管理，培育「買者自負」的成熟投資者與基金產品相比，凈值型理財產品在投資運作上更加穩健，能夠有效抵御市場大幅波動風險，保護投資者資金安全；也是商業銀行參與市場競爭的一款利器，能充分滿足不同風險偏好投資者的理財需求。隨着市場利率的下行，資產端收益的下降快於資金端，增加開放式凈值型產品，降低資金成本，一定程度減輕投資端壓力，又兼顧投資組合和資產久期更靈活、流動性管理更便捷的優勢，各家銀行都在加大凈值型轉型的工作，且目前凈值型的實際收益率也要普遍高於固定預期收益類理財產品。

點評：未來，伴隨常規基礎資產收益率的繼續下行，銀行理財需要不斷調整大類資產配置類別和比例，推進大類資產配置多元化，實現風險收益平衡下優化資產配置。

2.封閉式預期收益型人民幣產品

2.1本周銀行理財整體情況展示

普益標准監測數據顯示，本周268家銀行共發行了1536款銀行理財產品（包含封閉式預期收益型、開放式預期收益型、凈值型產品），發行銀行數比上期減少15家，產品發行量較上期減少357款。其中，封閉式預期收益型人民幣產品平均收益率為3.80%，與上期持平。

本周發行的銀行理財產品中，國有控股銀行共發行166款，其市場占比環比上升0.51個百分點至10.81%；股份制商業銀行共發行249款，其市場占有率環比上升0.26個百分點至16.21%；城市商業銀行共發行672款，其市場占有率環比下降1.63個百分點至43.75%；農村金融機構共發行422款，其市場占有率環比下降0.58個百分點至27.47%；外資銀行共發行27款，其市場占有率環比上升1.44個百分點至1.76%。

圖表1：本周理財產品發行機構分布

資料來源：普益標准•金融數據平台

圖表2：本周區域保本理財產品收益率一覽

資料來源：普益標准•金融數據平台

圖表3：本周區域非保本理財產品收益率一覽

資料來源：普益標准•金融數據平台

2.2國有控股銀行封閉式預期收益型人民幣產品

普益標准監測數據顯示，本周國有控股銀行共發行129款封閉式預期收益型人民幣理財產品。保本型理財產品共發行40款，其中，3個月以下的理財產品平均預期收益率為3.30%；3個月至6個月的理財產品平均預期收益率為3.00%，6個月至12個月的理財產品平均預期收益率為3.04%。非保本型理財產品共發行89款，其中，3個月以下的理財產品平均預期收益率為3.38%；3個月至6個月的理財產品平均預期收益率為3.60%；6個月至12個月的理財產品平均預期收益率為3.83%。

圖表4：國有控股銀行保本型理財產品平均收益率

資料來源：普益標准•金融數據平台

圖表5：國有控股銀行非保本型理財產品平均收益率

資料來源：普益標准•金融數據平台

2.3股份制商業銀行封閉式預期收益型人民幣產品

普益標准監測數據顯示，本周股份制商業銀行共發行208款封閉式預期收益型理財產品。保本型理財產品共發行12款，其中，3個月以下的理財產品平均預期收益率為2.88%；3個月至6個月的理財產品平均預期收益率為2.99%；6個月至12個月的理財產品平均預期收益率為2.90%。非保本型理財產品共發行196款，其中，3個月以下的理財產品平均預期收益率為3.83%；3個月至6個月的理財產品平均預期收益率為3.94%；6個月至12個月的理財產品平均預期收益率為3.92%；12個月以上的理財產品平均收益率為4.40%。

圖表6：股份制商業銀行保本型理財產品平均收益率

資料來源：普益標准•金融數據平台

圖表7：股份制商業銀行非保本型理財產品平均收益率

資料來源：普益標准•金融數據平台

2.4城市商業銀行封閉式預期收益型人民幣產品

普益標准監測數據顯示，本周城市商業銀行共發行658款封閉式預期收益型理財產品。保本型理財產品共發行164款，其中，3個月以下的理財產品平均預期收益率為3.23%；3個月至6個月的理財產品平均預期收益率為3.34%；6個月至12個月的理財產品平均預期收益率為3.45%；12個月以上的理財產品平均預期收益率為3.45%。非保本型理財產品共發行494款，其中，3個月以下的理財產品平均預期收益率為4.10%；3個月至6個月的理財產品平均預期收益率為4.15%；6個月至12個月的理財產品平均預期收益率為4.19%，12個月以上的理財產品平均收益率為4.20%。

圖表8：城市商業銀行保本型理財產品平均收益率

資料來源：普益標准•金融數據平台

圖表9：城市商業銀行非保本型理財產品平均收益率

資料來源：普益標准•金融數據平台

2.5農村金融機構封閉式預期收益型人民幣產品

普益標准監測數據顯示，本周農村金融機構共發行415款封閉式預期收益型理財產品。保本型理財產品共發行192款，其中，3個月以下的理財產品平均預期收益率為3.31%；3個月至6個月的理財產品平均預期收益率為3.42%；6個月至12個月的理財產品平均預期收益率為3.63%；12個月以上的理財產品平均收益率為3.70%。非保本型理財產品共發行223款，其中，3個月以下的理財產品平均預期收益率為3.85%；3個月至6個月的理財產品平均預期收益率為3.95%，6個月至12個月的理財產品平均預期收益率為4.02%，12個月以上的理財產品平均收益率為4.20%。

圖表10：農村金融機構保本型理財產品平均收益率

資料來源：普益標准•金融數據平台

圖表11：農村金融機構非保本型理財產品平均收益率

資料來源：普益標准•金融數據平台

2.6各區域內銀行理財產品收益率統計

圖表12：各區域內銀行理財產品收益率統計

資料來源：普益標准•金融數據平台

注：上圖顯示的為保留計算結果後的兩位小數，與上期對比時未保留兩位小數。

本周，4個省份的保本型銀行理財產品收益率實現環比上漲，27個省份的保本型銀行理財產品收益率出現環比下降；10個省份的非保本型銀行理財產品收益率實現環比上漲，21個省份的非保本型銀行理財產品收益率出現環比下降。其中，保本類封閉式預期收益型人民幣產品平均收益率排名靠前的省份為福建省、山西省、浙江省，分別為3.32%，3.31%，3.26%；非保本類封閉式預期收益型人民幣產品平均收益率排名靠前的省份為北京市、上海市、天津市，分別為3.95%、3.94%、3.93%。

2.7各類型發行主體非保本類理財產品收益率對比

本周各類型發行主體非保本類理財產品收益率對比如下：

圖表13：3個月以下非保本型理財產品平均收益率

資料來源：普益標准•金融數據平台

圖表14：3個月至6個月非保本型理財產品平均收益率

資料來源：普益標准•金融數據平台

圖表15：6個月至12個月非保本型理財產品平均收益率

資料來源：普益標准•金融數據平台

圖表16：12個月以上非保本型理財產品平均收益率

資料來源：普益標准•金融數據平台

3.本周開放式預期收益型人民幣理財產品情況

3.1每周新發開放式產品

圖表17：本周新發開放式產品一覽

資料來源：普益標准•金融數據平台

注：本部分僅顯示公布了預期收益率的開放式產品

3.2本周開放式預期收益型人民幣產品存續情況

圖表18：開放式預期收益型人民幣理財產品存續情況統計

資料來源：普益標准•金融數據平台

注：上圖僅計算統計區間內公布了收益率的產品

本周，面向個人投資者的存續的開放式預期收益型理財產品共1084款，較上期減少27款。其中，全開放式產品數量為228款，較上期增加3款；半開放式產品為856款，較上期減少30款，收益率披露較為完整的產品有633款。從整體情況來看，半開放式預期收益型產品存續數量均高於全開放式預期收益型產品。從整體收益表現來看，開放式產品整體收益率表現平穩，其中半開放式理財產品的收益率明顯高於全開放式理財產品，除國有銀行外，其收益率均在3.5%以上；而全開放式產品收益率表現則位於3.5%以下，僅股份制商業銀行和城市商業銀行高於3%。

3.3本周開放式預期收益型人民幣產品在售情況

圖表19：開放式預期收益型人民幣理財產品在售產品數量統計

資料來源：普益標准•金融數據平台

注：上圖僅計算統計區間內公布了收益率的產品

圖表20：開放式預期收益型人民幣理財產品在售產品收益率統計

資料來源：普益標准•金融數據平台

注：上圖僅計算統計區間內公布了收益率的產品

本周在售的開放式預期收益型人民幣產品數量為329款，較上期增加1款。其中，全開放式產品數量為228款，較上期增加3款；半開放式產品為101款，較上期減少2款，收益率披露較為完整的產品共239款。本周國有控股銀行、股份制銀行在售的全開放式產品發行量高於半開放式產品發行量，城市商業銀行和農村金融機構在售的半開放式產品發行量高於全開放式產品發行量。其中，股份制商業銀行在售的公布了收益率的半開放式產品數量最多達73款；在售的公布了收益率的全開放式產品最多的發行主體為股份制商業銀行為43款。12個月以下期限類型的半開放式產品整體收益率均值高於全開放式產品。

4.凈值型人民幣理財產品情況簡析

4.1凈值型產品期間收益率排名

圖表21：凈值型產品期間收益率top10

資料來源：普益標准•金融數據平台

5.外幣理財產品情況

本周，國有銀行共發行了9款外幣理財產品，其中5款美元產品，2款澳元產品，2款英鎊產品；股份制銀行共發行了9款外幣理財產品，其中9款美元產品；城市商業銀行共發行了4款外幣理財產品，均為美元產品；外資銀行共發行了2款外幣理財產品，均為美元產品。

本周發行了外幣產品的銀行主要有富邦華一銀行、華夏銀行(600015,股吧)、上海浦東發展銀行、上海銀行、興業銀行(601166,股吧)、招商銀行(600036,股吧)、中國農業銀行、中國銀行、中信銀行(601998,股吧)。

圖表22：外幣產品數量及收益率

資料來源：普益標准•金融數據平台

6.到期產品情況簡介

非結構性封閉式預期收益型產品：

本周封閉式非結構性預期收益型產品共有1988款到期，其中公布了到期收益率的產品有106款。

包含的投資方向有：貨幣市場工具、債券、貸款類資產、股票、股權、交易所債券類資產、票據、股票、收益權、期貨/期權/其他衍生品。

本周無未達到預期最高收益的產品。

結構性產品：

本周結構性產品共122款，其中公布了到期收益率的結構性產品有1款。

掛鈎對象包括現貨價格、匯率、指數、利率、股票、基金、期貨。

本周有1款未實現收益區間中間值的產品，為交通銀行的「私銀黃金182D歐式(2463160070)」，預期最低收益率為2.0%，預期最高收益率為9.2%，到期收益率為2.69%。