2個原因 美國必須維持緩升息格局

美國聯準會 (Fed)10 月 19 日公布 11 月初 FOMC 會期中供與會官員參考討論美國經濟的褐皮書，據此，國內智庫機構元大寶華綜合經濟研究院今 (20) 日分析，此暗示未來美國經濟進一步成長加速的空間不大，沒有在 11 月升息的迫切性，不過，畢竟勞動市場已經吃緊，且物價穩定，美國仍必須保持緩升息的格局，因此預計 12 月升息。

此褐皮書指出，多數與會官員認為美國經濟保持「有節制地 (modest)」到「溫和 (moderate)」的成長速度，這樣的用字與前次會期相當，顯示目前美國經濟的狀況保持穩定。

元大寶華指出，這份褐皮書報告顯示目前美國經濟成長適度，也就是說，大致保持先前的成長速度，但各個細項指標中看不到太明顯的亮點，就連近期支撐美國經濟成長的消費活動，僅預期會以有節制的速度擴張，暗示未來美國經濟進一步成長加速的空間不大。

這樣適度的成長速度表明，聯準會沒有在 11 月升息的迫切性，惟美國仍必須保持緩升息的格局，因此預計 12 月升息。

從最攸關聯準會升息決策的勞動市場、物價來觀察。褐皮書指出，勞動市場條件依然「吃緊 (tight)」，就業與薪資維持「有節制地 (modest)」速度擴張。

值得注意的是，雖然這樣表明目前薪資與就業成長的速度不會太快，但不會阻礙聯準會升息的決定。理由在於，吃緊一詞通常只會用在勞動市場已經接近充分就業時使用，因為只有在勞動市場未充分利用的閒置資源大致被去化後，才會有所謂的吃緊現象；此外，多數分區表示，投入成本與出廠價格大致持平，但整體物價輕微的上漲，代表目前美國通膨與通縮的力量大致持平，尚無顯著的物價上漲壓力。