歐洲金融股為何不能「押」？瑞銀CEO有理！

瑞銀集團 (UBS) 執行長 Sergio Ermotti 周四 (6 日) 發表了目前為止，對歐洲危機四伏的銀行業系統，最清楚明確的指控──至少是以一位投資人觀點為出發角度。

身為瑞士最大家銀行，同時也是全球重量級金融機構的執行長，Sergio Ermotti 表示，歐洲金融機構正在被低利率及負利率淹沒情況下水深火熱。

Sergio Ermotti 接受《CNBC》專訪時談及，「這個環境對銀行來說並不具建設性，低利率、負利率正不斷對我們的 (銀行業) 獲利施壓。」 

Ermotti 的言論，強調了歐洲銀行業體系困難重重的程度有多嚴重。道瓊歐盟銀行股指數 (Euro Stoxx Banks) 今年市值已蒸發 4 分之 1 ，其中最糟的包括德意志銀行 (Deutsche Bank) 年初至今嚴重下挫，甚而使得其近期下跌顯得「乏味許多」。義大利大眾銀行 (Banco Popolare S.C.) 今年則大跌 75% ，其姊妹行 Unione di Banche Italiane S.p. A 今年迄今則已跌 64% 。

相比之下，美國銀行業雖然沒有因為其年度業績表現，導致全球陷入火海，但在相對基礎上表現仍打敗其歐洲同業。

就像其同行，德銀的 John Cryan 一樣，對於歐洲銀行業麻煩纏身， Ermotti 大部分責怪在歐洲經濟趨緩上，「歐洲銀行會陷入掙扎，就是因為歐洲整體經濟所致。經濟無成長、低利率或負利率都明顯造成許多壓力。」

不過 Ermotti 認為，歐洲銀行業的資本部位，較 2008 年至 2009 年金融危機高峰時佳，「事實上，資本部位已在過去幾年增加了 7 、 8 倍。總體而言，現在的銀行業較以往更堅固。」

至於德銀面臨的麻煩， Ermottie 將之形容為「一個特殊情況」，稱「我不認為這能代表整個銀行業狀況」，其強調銀行系統的收益性才是真正問題所在。銀行是強健經濟的潤滑劑，但其業績表現亦可能為整體經濟帶來逆風。

歐洲銀行體系招致最嚴重之一的批評，在於其對金融危機的反應能力似乎較美國同行來得慢，且許多歐洲銀行仍有罰金纏身。目前而言，如 Ermottie 所暗示，押注歐洲銀行業恐是一失敗的賭注。