〈理財〉債券基金和P2P網貸平台哪個更靠譜？專家說…

針對問題多多的 P2P 平台，中國祭出堪稱「史上最嚴』的監管政策，無論是投資還是借貸都被制定了上限，與此同時，A 股市場持續震盪，債市基金 8 月迅速崛起，在買不到房、不買股票、網貸 P2P 被念「緊箍咒」的情況下，民間資本是否會流向債市基金？對投資人理財而言，債券基金和 P2P 平台哪個更靠譜？專家說，兩者各有各的好，但風險都一樣，選擇安全、可靠的網貸平台較令人安心，債券基金則需檢視其投資標的是否存在「債務地雷」。

中新網 4 日援引《北京青年報》報導，中國銀監會上月發佈《網路借貸資訊仲介機構業務活動管理暫行辦法》，為網貸平台設立了借款上限、銀行存管、EDI 證 (線上資料與交易處理許可證)3 大關卡。 關於借款上限，暫行辦法規定，同一自然人在同一網路借貸資訊仲介平台的借款餘額上限不超過人民幣 20 萬元 (人民幣，下同)，在不同網路借貸資訊仲介機構借款總額不超過人民幣 100 萬元；同一法人或其他組織在同一網路借貸資訊仲介機構平台的借款餘額上限不超過人民幣 100 萬元，在不同網路借貸資訊仲介機構平台的借款餘額上限不超過人民幣 500 萬元。對於銀行存管，監管細則要求網路借貸資訊仲介機構應當實行自身資金與出借人和借款人資金的隔離管理，並選擇符合條件的銀行業金融機構作為出借人與借款人的資金存管機構。業內人士普遍認為，對當前網貸業務衝擊最大的當屬借款上限的限制。

資料顯示，這一政策將影響全國正在運營的 2700 家網貸平台。那麼將會有多少資本受到影響呢？據零壹研究院統計，截至 2016 年 8 月底，單一主體 (不區分企業和個人) 在單一平台待還本金超過 100 萬元的資金總額 2800 億元左右，占比接近 40%。若不考慮提前還款和新增的貸款量，沉澱資金在 12 個月過渡期後仍有 1800 億元左右本金未清償完畢，在此後的一年裡，如何消化存量大額借款，將成為 P2P 平台無法回避的難題。

A 股市場持續震盪，令低風險產品成為熱門投資標的。中國債券基金規模 8 月份增加 637 億元，總規模增至 9866 億元，逼近兆元。值得一提的是，去年 12 月末，債券基金僅為 6937.84 億元。分析認為，A 股市場成交低迷，債市延續牛市行情，風險較低、收益相對穩定的債市型基金或許能成為投資者的避風港。統計資料顯示，8 月債券發行創歷史新高，達到 44 支。9 月份發行火熱態勢仍在延續，在正成立和正在發行的基金中，債券型基金的占比近 4 成，其中作為一種期限特徵和風險收益特徵都非常明確的基金品種，定開債基受到了低風險投資者的追捧成為爆款當紅「炸子基」。

對此，業內人士分析，今年以來定期開放類基金呈現爆發式增長，究其原因，一是今年以來，隨著債券市場收益率震盪，債券市場牛市繼續，定開基金高槓桿特徵能為其在牛市中帶來較好收益；另一方面，在今年股市熔斷之後，對低風險理財需求旺盛，定開債基包括 9 個月、1 年、18 個月、2 年、3 年等期限，一定程度上彌合銀行短期理財的期限，也因此受到市場的認可。2016 年前 3 季，已有 91 支定開基金成立，而 2015 年全年僅成立 44 支。此外，證監會網上公佈的資訊顯示，目前仍有 70 多支在審的定開基金在等待最終決定。

債券基金和 P2P 哪個更靠譜？信誠人壽國際財務顧問師謝靜認為，債券基金的好與不好取決於債券市場的好與不好，基本上與 P2P 夠不上關聯。

她認為，雖說在大家心中債券是比較保本保收益的，但是也分不同的產品和類型。國債當然是最安全的，但它也是收益率最低的。地方債和企業債的收益通常是比較高的。但是從去年起，很多地方都出現了地方債和企業債不能兌付的問題，這是在以前從來沒有過的。正因為基金的投資方向是債券市場，所以不但要瞭解基金發行的是什麼債，到底是地方債還是企業債，瞭解發債的投資方向，而且因為這個資金是要靠基金公司管理運作的，該公司的管理運作水準也決定了資金的安全性與收益率。要投資債券型基金一定要看它過往的經營業績資料和近一年來的經營狀況和相應的一系列資料。

關於 P2P 的問題，謝靜認為，它存在的原因是因為現在銀行利率一路走低，而且未來還有進一步降息的可能，所以老百姓不願意把錢放在銀行做理財。就目前情況看，另一個投資領域股市，經過前期幾次斷崖式的震盪之後，投資者短期內很難重拾投資信心。所以很多人就選擇了貌似收益率很高，而且能夠盛住水的 P2P 作為理財平台。

實際上和基金的選擇是一樣的，選擇什麼樣的 P2P 更安全、可靠，也和什麼樣的公司在運作這個資金有關係。國家剛剛出台了對 P2P 的限制政策，除了限制借貸金額，還限制每個投資者的投資額度，每個平台不能超過 10 萬，但是據知情者透露，現在實際上個人投資者在 P2P 還是想投多少就投多少。

謝靜說：「債券基金與 P2P 是完全不同的兩個概念，各有各的好，也各有各的不足，可以說完全不是一回事，要投資就要看投資人對哪個更瞭解。」根據過往的歷史經驗，往往在股市不好的時候，債市會成為主要的投資領域。按說由於年初的 4 次熔斷使股市徹底失去信心，債市應該是很火熱才是。但不得不說的是，從 2015 年以來，投資者在債市的風險正在不斷增加。