港股盤前─不明朗因素增 本周大市疲軟

距離踏入第 4 季只剩下一周，雖然美國加息的時間很大機會延至 12 月，但 10 月仍有兩大因素可能會困擾港股，包括國慶長假使港股將有 7 個交易日未能受惠「北水」滋潤，以及美國 11 月大選臨近，投資者一般會在 10 月提早做避險動作，使大市有隱憂。翻查記錄，過去 10 次美國大選前的 10 月份，美股有 6 年下跌。分析師認為，這次美國大選的不明朗因素是近年之最，指數或會提早反映負面因素，使本周大市疲軟。

在美國上市的港股預託證券 (ADR) 普遍向下，使今日大市或低開逾 100 點。其中油價回軟，石油股跌幅更顯著。香港《文匯報》引述新鴻基金融財富管理策略師溫傑指出，美國總統候選人川普曾多次公開表達對聯儲局主席葉倫不滿，批評美國加息步伐過慢，加大經濟泡沫。華爾街相信，若川普當選，美國的加息幅度將會更大，勢將打擊全球股市。

除利率政策外，川普更表明反對貿易自由化，抗拒 TTP 等貿易協定，並對地緣政治取態保守，這都會對全球的投資市場極為不利。

美國時間周一，美國總統選舉候選人川普與希拉蕊將舉行首場電視辯論。溫傑表示，美國總統候選人的電視辯論一向對選情舉足輕重，首場辯論更是最重要，如果川普在周一的電視辯論表現優異，恒指在 10 月有機會跌穿 22700 點水平。

若川普最終勝出選舉，恒指往後更可能跌穿 20000 點。他相信，為了規避風險，不少基金大戶會於本周率先拋貨，做好對沖，而他們的動作會對港股造成壓力。

另一個港股利空因素，是國慶長假臨近，「港股通」更將於本周四 (9 月 29 日) 起暫停、要到 10 月 11 日才會恢復，意味着港股將有 7 個交易日未能受惠來自港股通的「北水」，港股本周成交料更淡靜。

銀盛資產管理董事總經理郭家耀表示，連續多個月湧入港股的「北水」已見疲態，港股通上周四更出現淨流出。他指出，今輪的「北水」主要來自內地的保險機構，因為內地准許內險公司透過港股通買入港股，一旦「買夠貨」，有關的資金在沒有追貨壓力下，就會停止買貨，意味港股可能見頂回吐。他預料，在成交欠奉下，恒指難以突破 24300 點阻力，本周更有機會跌破 23000 點。

時富金融優越投資服務部顧問黎永良估計，國慶長假前，部分「北水」更可能先行獲利撤走，其中以內銀、內險、內房等漲幅較大的板塊面臨的沽壓較大，在大盤股推跌下，港股可能要下探 22600 點水平。

《星島日報》援引耀才證券 (1428-HK) 主席兼執董葉茂林表示，深港通是以細價股為主，適合香港及深圳投資者，因為兩地人士賭性較重，炒賣活動熾熱，料深港通一旦正式通車，港股每日成交額將由目前 700 億元倍升至 1500 億元；該公司的開戶人數亦由月均 1600 人增加至 3200 人。另外，在回應賣盤傳聞時，他表示，過去一直有人洽購公司，但都並未考慮，更指在落實深港通後，賣盤價要由「天價」提升至「天棚價」。

葉茂林又看好港交所 (0388-HK) 的股價表現，指在深港通開車的熱潮過後，可帶動大市日均成交額達 1000 億元，加上未來倫港通、債券通、商品通及台港通等的逐步發展落實，料港交所股價在年半內有望突破 320 元。

面對早前公司的賣盤傳聞，他表示，雖一直有人洽購公司，但都未有考慮，更指在落實深港通後，賣盤價要由「天價」提升至「天棚價」。

另外，在看好股市時，葉茂林同時亦看淡樓市，指加息是樓市隱憂，目前樓市熾熱氣氛不會長久。因為他預計美聯署在今年底加息，而明年加息步伐會轉快，每次加幅為 0.25 厘。早前他曾表示，加息一年後才是買入店鋪資產的時機，因此他表示，明年底將會是買鋪時機，待加息轉急後再入貨。此外，財務公司業務亦會待明年底才推出。
 
個別板塊方面，本周則要留意石油板塊。石油輸出國組織 (OPEC) 本周將開會，市傳沙特及伊朗拒絕「凍產」，拖累布蘭特期油曾跌 4.2%，中海油 (0883-HK) 的 ADR 較港股跌 1.7%，中石油 (0857-HK)ADR 跌 1.2%，中石化 (0386-HK)ADR 也要跌逾 1%，油股一旦弱勢，在本周可能的低交投下，或會進一步拖低港股。