港股盤前─北水南下力量若減弱 將衝擊後市走勢

美國昨 (22) 日不升息的消息，令恒指一度急升近 400 點，重越 24000 點，惟短暫興奮過後，市場似要為往後的升息做準備，指數於高位大幅回調，升幅收窄至 89 點，使港股技術走勢偏弱，而港股通更現走資逾億元，為近期罕見。市場人士認為，後市要看「北水」的力量，若南來資金減少，對港股將有一定衝擊。

美聯準會 (Fed) 一如預期維持利率不變，但主席葉倫 (Janet Yellen) 明言，若美國經濟沒有新的重大風險，今年將升息一次，更不排除在 11 月就升息，甚至有 4 名 Fed 委員認為年底前還會再升息兩次。市場認為美國升息理據已經增強，年底前升息的機會頗高；並指美聯儲升息的進度慢於預期，而日本央行寬鬆出新招，均意味着全球寬鬆周期的延長，從短期來看有利於金融市場，但從中期看，仍需留意風險的增加。美國 8 月非農數據再度走弱，通膨依然處低位，12 月升息勢必會衝擊全球市場。

港股昨全日高開低走，盤中雖一度重越 24000 點，高見 24059 點，但收市僅升 89 點報 23759 點，國指更一度倒跌，最終收報 9893 點，升 44 點，成交增至 870 億元 (港元，下同)。市場重新關注央行政策工具效力的減弱程度，以及港股通在一個多月以來，首次出現淨流出，顯示內地資金或借目前高位套現，令後市有隱憂。

港股通全日剩餘額度有 106 億元人民幣，是 8 月初以來首次淨流出，反映資金有趁高位獲利的跡象。四大內銀股都跌逾 1%，內地投資者偏愛的匯控 (0005-HK) 更跌 1.4%。

香港《文匯報》引述訊匯證券行政總裁沈振盈表示，除了利率因素外，11 月美國大選也是短期主要風險，因此資金傾向避險，使得股市轉弱，他認為，後市將傾向疲弱，恒指會先下探 23200 點支撐力度，若跌穿，港股起碼要下探 22500 點。

據葉倫的言論，美國 12 月幾近鐵定升息，沈振盈指，目前投資部署宜傾向避險，首先是要避開指數股，大型藍籌股的沽壓會較嚴重，另外，由於升息在即，樓市料無以為繼，投資者不單不應買樓，連地產股也應避開。

不過，地產股昨日見支持，長實 (1113-HK) 升 1.5%，恒隆 (0101-HK) 升 2.4%，領展 (0823-HK) 更升 2.7%。主要因麥格理認為，香港銀行今年內已三度減按息，抵消美國升息的影響，加上買家重返市場，相信香港住宅市場正在復甦。

據大陸媒體報道，中鋼協人士證實中鋼協遞交發改委文件，主要反映近期鋼鐵行業煤炭供應緊張情況，請求煤礦增加供應數量，當中包括神華等，煤炭股造好，神華 (1088-HK) 升 4.6%，是升幅最大藍籌，中煤 (1898) 亦升 2%，南戈壁 - S(1878) 更見異動，突然爆升 57% 至 2.19 元，收市仍升 42.4%。

第一上海首席策略師葉尚志則認為，目前港股是否已「見頂」，準備新一波調整，還要數日時間觀察，但現階段獲看好的板塊，仍首選「深港通」概念股，資金追捧的積極性相對較強。另一個獲看好板塊為軟件股，因為中小型科技股較少受到息口周期的影響。此外，他認為券商股也是個不錯的選擇，反而全球長期利率有回升趨勢，對高息股將構成壓力。

《星島日報》援引大華繼顯策略師李惠嫻表示，港股昨補回下跌裂口，但從高位回落，是否顯示轉勢，暫未能下定論。如港股能守住 20 平均線 (約 23385 點)，後市料可看好。京華山一研究部主管彭偉新則指，港股短期升勢將受制於保力加通道頂部，相當於 24106 點。