【鐘國忠專欄】２０１６ 最後衝刺！

轉眼間台股即將邁入今年最後一季 Q4，今年也將進入倒數百日，Q4 過去一向是股市偏向上漲的季度，面對今年將剩下不到百天的日子，投資人應好好把握這段時間，以作 2016 年最後的衝刺！

(一) Q4 易漲

從 2000~2015 年之季漲跌幅平均值與上漲機率來分析，在這 16 年中，平均漲幅約 4.39%，同時上漲機率高達 73%，一年當中僅次於 Q1 表現，而若 Q3 上漲而 Q4 續漲機率則高達約 78%，由於 Q2 季底收盤指數在 8666 點，換言之，今年 Q3 上漲機率相當高，如是 Q3 上漲，則也可高度期待 Q4 呈現上漲！

(二) 四大變數決定盤勢強弱

然而 Q4 儘管有較高的上漲機率與漲幅，但 Q4 有四大變數將可能影響盤勢走勢：

1. 政治影響：因希拉蕊健康因素，也讓大家開始擔心美國總統大選未來發展，由於發展難以猜測，因此預期在 11/8 投票前，市場應有可能保守減碼或部分先獲利了結因應，以防萬一！

2. 貨幣政策：多數法人都認為美元可能升息，只不過是發生在何時，然而總統選舉發展，已讓人無法掌握，因此選前升息機率應是不高，反而是在選後較有可能發生，因此資金也將偏向慢慢地調整至美元。

3. 作帳效應：Q4 以往會有較高的上漲機率與漲幅，主要是在有作帳效應，不管是集團作帳，或者是法人作帳，多數較偏向拉高作帳，因此如要掌握較好的績效，則勢必得要掌握法人作帳的類股，由於 Q4 以往是電子的淡季，而先前外資買超台股較多的是電子類股，在部分資金可能回流美元之下，非電子類股或許在 Q4 後半段較有機會出現作帳效應，但 Q4 前半段因蘋果 iPhone 7 新機上市後銷售超乎預期，因此有部分補貨效應會反應在 9~10 月營收部分，電子類股或許較有機會先上漲反應。

4. Q3 財報效應：由於 11 月中旬將公布 Q3 財報，因新台幣在 Q3 大幅升值，可預期將影響不少出口業的獲利，此部分將不可不留意。

(三) 掌握變數 適時因應

全球股市近年來一直在驚驚漲過程中渡過，當經濟數據轉佳時，市場就擔心美元升息的資金流向效應，但當經濟數據不佳時，股市又期待全球央行是否會有新的寬鬆貨幣政策，也因為是如此，指數始終無法拉大上漲空間，然而如要避開上述種種因素的干擾，則尋找一些競爭力，且營運成長的公司將是較佳的作法，如果這些公司又有高股息殖利率，則可想而知，這將是 2017 年市場關注重點族群股！因此推測，10 月營收財報公布之後將可能因美國總統選舉與 Q3 財報因素而開始出現拉回，但到年底時又有法人作帳與美元可能升息的動作而呈現上漲，但此上漲力道將觀察美國選後的氣氛如何而判定美元升息機率高低而定，投資人大致上掌握盤勢變化之後，適當高出低接來回操作，將有機會在即將到來 Q4 中獲利！