人民幣微幅收低 離岸流動性緊張致兩地匯價倒掛

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--9月19日，在岸市場人民幣兌美元即期匯率微幅收低，與離岸市場人民幣匯價出現倒掛，離岸人民幣資金持續緊張，隔夜人民幣拆息暴漲逾1500個基點。

在岸市場人民幣兌美元即期匯率北京時間16:30收盤報6.6716，相比前一交易日收盤價6.6711下跌5個基點，盤中波動區間為6.6602-6.6733，成交額163.84億美元。

今日早盤人民幣匯率一度走強，但客盤購匯需求旺盛，盡管大行仍在6.67水平附近提供美元流動性，午後人民幣匯率仍轉跌。最新公布的8月銀行結售匯逆差規模大幅收窄，對市場影響有限。

8月，銀行結售匯逆差634億元人民幣(等值95億美元)，環比下降70%，為連續14個月出現逆差，但規模降至為2015年7月以來最低。外匯局稱，人民幣兌美元匯率呈現雙向浮動，市場情緒較為穩定，有助外匯供求進一步趨向平衡。

美聯儲年內加息預期較強，但短期影響已基本消化，最近一個月對人民幣貶值壓力相對較小。另一方面，離岸市場人民幣資金持續緊張，有助人民幣匯率保持穩定。

當天隔夜人民幣香港銀行同業拆息(CNH Hibor)暴漲1573基點至23.683%，創8個月來最高。一周CNH Hibor上漲346基點報12.446%；1個月CNH Hibor上漲164基點至7.7193%。

離岸人民幣匯率連續第三天走高，盤中最高觸及6.6512，與在岸人民幣匯率形成倒掛。

香港金管局表示，離岸人民幣拆息是由市場參與者包括香港銀行及香港以外地區的銀行，對人民幣資金的供求主導。留意到近日離岸人民幣拆息上升，反映資金供應緊張，但目前拆借市場整體運作有序。

中國銀行國際金融研究所王有鑫點評稱，短期利率飆升主要是為了穩匯率。近期香港離岸市場利率和匯率走勢出現背離，一方面是人民幣拆借利率急劇攀升，另一方面是離岸市場人民幣匯率相對穩定。這似乎很難講通，但實際上又在情理之中，看似平靜的離岸市場暗潮涌動。

而人民幣加入SDR後，離岸市場人民幣流動性將逐漸增加，僅僅在離岸市場干預恐怕將難以奏效，屆時資本賬戶開放程度將更高，資本流動規模、渠道和頻率將比今日更甚，央行可動用的資源與市場資本相比，杯水車薪。

台灣離岸人民幣市場流動性也吃緊，台灣人民幣同業拆款利率持續上揚，隔夜利率自中秋小長假節前的10%跳升至15%，創逾八個月高位。