美聯儲本月升息或再度難產 日央行政策前景霧里看花

在9月20-21日的美聯儲和日本央行政策會議之前，市場以觀望為主。

本周美國和日本央行的政策決議將是重中之重，此外新西蘭、印尼、挪威、南非等國也要宣布利率決定。數據方面，主要經濟體將公布制造業和服務業采購經理人指數(PMI)。

日本央行的政策前景則不那麼明朗。消息人士稱該央行將考慮把主要政策目標由基礎貨幣轉至利率，使負利率成為未來貨幣寬松的核心，但尚未就是否在本周會議上進一步降息達成一致。

波士頓聯儲總裁羅森格倫講話，使得美國9月升息預期回溫。不過在美聯儲進入會前緘默期的最後一天，頗具影響力的美聯儲理事布雷納德表示，聯儲應避免過快去除對美國經濟的支持。此番表態強化了外界對於該央行將維持利率不變的觀點。

布雷納德認為，美國就業市場尚未發揮出全部潛能，這意味着「預防性收緊政策的理由不那麼充分。」她是聯儲決策委員會中六名擁有固定投票權的成員之一。

美國股市在布雷納德發言後上漲，美元走弱，美國公債收益率則下跌。據芝加哥商業交易所(CME)集團FedWatch工具顯示，9月升息機率降至15%。

美國周四公布了疲弱的零售銷售和工廠數據，進一步降低了投資者對美聯儲下周升息的預期。金融市場認為聯儲下周升息的概率僅約為12%。

高盛已將美聯儲在九月升息的可能性，從40%進一步調降至25%。高盛認為，目前缺少美國聯邦公開市場委員會(FOMC)9月可能升息的明確信號。高盛並稱，FOMC下次升息在12月會議的機率則從30%升至40%。

一項路透調查顯示，美聯儲於12月升息的機率在過去一個月大幅上升，分析師進一步確信升息在即，即便通脹和薪資增長疲軟。

過去一周路透對逾100名分析師的訪問中，多數人認為美聯儲第四季會升息至0.50-0.75%，預估中值顯示12月升息機率為70%。上月調查時這一機率為57.5%，市場行情顯示的機率則不足40%。

鑒於美聯儲11月政策評估會議比美國總統大選只提前幾天，如果本月沒有行動，那麼12月則是真正唯一的選擇。

調查認為，美聯儲在2017年將再加息兩次，將利率上調至1.00-1.25%。

日本央行將在本周會議上對其政策框架進行全面評估。當前框架是將負利率和大規模資產購買計劃結合在一起。許多市場人士預期日本央行將偏向讓收益率曲線趨陡，以緩和負利率對銀行的沖擊。市場還將關注日央行是否會進一步調降負利率。

熟悉情況的消息人士稱，日本央行將考慮把主要政策目標由基礎貨幣轉至利率，使負利率成為未來貨幣寬松的核心。通過將政策焦點放在負利率之上，日本央行希望借此打消市場認為負利率政策不受民眾歡迎將促使日本央行不再降息的觀點。但消息人士稱，日本央行尚未就是否在9月20-21日的會議上進一步降息達成一致。