專家：貨幣政策空間未因物價下行打開

國家統計局日前發布的數據顯示，2016年8月份全國居民消費價格指數(CPI)同比上漲1.3%，漲幅創下一年以來新低。專家表示，食品價格下降尤其是豬價的大幅跳水是造成CPI走低的主要原因，9月份物價數據或將有所回升，未來CPI運行將保持平穩，貨幣政策空間也不會因為物價下行壓力而打開。

國家統計局城市司高級統計師余秋梅表示，CPI同比漲幅比上月回落0.5個百分點，主要是由於食品價格同比漲幅回落較多。去年8月份，食品價格環比上漲1.6%，是2011年以來同期最高環比漲幅，抬高了今年8月份的對比基數，本月食品價格同比漲幅僅為1.3%，比上月回落2.0個百分點，直接影響CPI同比漲幅比上月回落0.38個百分點。從具體項目看，豬肉價格同比上漲6.4%，比上月回落9.7個百分點；蛋價格同比下降7.4%，降幅比上月擴大5.4個百分點；鮮果價格從上月同比上漲0.5%轉為下降0.6%。

交通銀行首席經濟學家連平也認為，食品價格下降是CPI回落的主要原因，尤其是豬肉價格迎來下行階段，同比漲幅逐漸下降。進入8月後豬肉價格環比回落，豬糧比價降至位9.3左右波動，仔豬均價和生豬出場價格下降至46.7、18.6元/公斤。他說，隨着中秋和“十一”假日臨近，天氣轉涼，對食品需求上升，可能小幅抬升食品價格。在不出現強刺激貨幣政策的情況下，流動性充裕再次整體推高CPI的可能性不大，但供求關系偏緊的食品價格可能階段性上漲。未來CPI運行將基本平穩，不存在明顯的通脹或者通縮壓力。

貨幣政策方面，海通證券分析師姜超認為，8月份央行重啟14天逆回購而未降准，意味着寬松貨幣政策短期延後。當前地產泡沫擴大，年底美聯儲加息概率仍高，均對寬松貨幣政策構成制約。但8月通脹大幅回落意味着政策不存在收緊的空間，預計未來貨幣政策仍將保持中性，短期難松難緊。

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒也表示，雖然通脹超預期下行，但貨幣政策空間並未打開。通脹預期還在上升，且PPI上行的幅度依然較快。(林遠)