瑞銀：科技股高點已過 下半年半導體產能恐過剩

瑞銀半導體首席分析師程正樺今天出席瑞銀2010年展望座談。(鉅亨網記者游玉琦攝)

重量級半導體大廠台積電昨天剛舉行完法說會，瑞銀半導體首席分析師程正樺今天表示，2010年第1季高點已過，原本預期將在2月份出現的調節提前在1月浮現，預期科技股的高點已經在今年1月走完，在各家半導體大廠紛紛拉高資本支出後，下半年恐將出現供過於求、產品價格下滑等情況，反倒是韓國大廠三星未陷泥沼戰，並看好PCB基板、被動元件的後勢。

半導體產業方面，繼台積電宣布將資本支出拉到48億美元之後，程正樺表示，其他廠商可能會紛紛跟看進，且台積電新增產能預估將在今年下半年開出，12吋晶圓將增加50%的產能，其他廠商的產能也將陸續在今年年底到明年初開出，預期下半年市場壓力會加大，並出現供過於求的情形；根據歷史經驗來看，當所有半導體產業的資本支出喊出加碼時，當年下半年與隔年都會面臨產能過剩、價格下跌等慘況，幾乎毫無例外。

程正樺說明，由於半導體廠商都看好今年首季淡季不淡，紛紛卯起來擴增產能，今年1月的亮眼營收將會是今年最後的高點，預期今年第2、3季都會處於低迷，反倒是韓國三星的策略相對特別，當大家都喊保守不進行擴廠時，三星則是加碼挺進，若市場競爭對手搶著加碼增產能時，三星則是按兵不動，反而能應付市場變化。

雖然看衰半導體產業，程正樺也同時指出，市場可關注一些日本業者未積極參與、台灣業者也還未積極進場的產業，像是基板PCB、被動元件等產業，以及2010年開始展露頭角的3D電視驅動IC，雖然今年3D電視全球出貨量在100-200萬台，但這個利基市場將在明年有所成長，尤其當業者研發出不需配戴3D眼鏡就可觀賞的3D電視後，就是3D電視大紅大紫的時候到了。

至於在各界千呼萬喚下始出來的蘋果iPad，程正樺倒是認為，由於iPad未具通話功能，無法稱做是放大版的iPhone，比較像是放大版的iPod Touch，雖然兼具上網、影音、玩遊戲等功能，但是每樣功能卻都不強大，也不能支援文書功能，無法卡進筆電市場的市占率，若與電子書相比，其待機時間與螢幕效果無法與電子書相抗衡，只能說外界對蘋果推出的iPad期待過高。