太平洋證券盤前－雖大盤暫守穩季線 然7800點方為多空易位點

◆盤勢分析

台股在連續拉回三日後，今日出現止跌回穩格局，盤中指數一度下探季線，但隨後縮腳回守年線。盤中多空勢力趨於相當，委買委賣均值及上漲下跌家數相差不遠，顯示，在大盤拉回300餘點後，短多得以有暫時喘息空間。類股表現中，以陶冬的台北房價一定漲，促使營建大幅走揚3%左右最為亮眼，連帶傳產的食品、紡纖及生技、汽車、鋼鐵、觀光等亦反彈1%以上。金融則在電子出現拉回狀況下，扮演撐盤角色，漲幅亦近1%。而以各產業次族群來看，農金、橡膠原料等漲幅亦有近3%，與營建成為盤面強勢族群，但電子的主機板、DRAM、面板及IC設計等，則在NB出貨下修、外資看空電子、面板將減產等利空消息下，繼昨日反彈後又再次拉回，亦因此壓縮大盤反彈空間，終場大盤指數以小紅收市，守穩年線及半年線之上，但成交值則反而縮小至千億元以下。

近期因美國房市等多項總經指標，及亞洲新興國家下半年的成長恐不如上半年強，尤其是中國經濟在打房等措拖下，下半年經濟成長幅度勢將受到壓抑，也使歐洲面臨經濟將陷二次衰退的隱憂，造成國際股市齊拉回，中國股市雖已自低點反彈，但近期股價亦僅呈現高檔盤旋，無助於台股走升。觀諸近期影響台股的三大類股，電子業部份，國內電子產業在返校需求不大，上半年的庫存待消化，NB、DRAM、面板景氣下滑等狀況下，法人持續由電子撤出資金，使得電子佔大盤比重僅能維持在五成左右。雖電子廠仍樂觀期待七、八月庫存消化後得以出現中國十一長假前的拉貨，及陸續進入年底耶誕旺季的舖貨期，但是，半導體庫存連三季度上升，庫存金額與天數創2009年來新高，半導體業者亦認為短期的庫存修正難免。另一觀察指標的費城半導體由8/9以來走勢持續滑落，甚至領先道瓊指數破底，而外資自8/10後持續賣超台股，至目前賣超幅度已達729億之多，外資賣超國內的半導體、封測、面板、NB等相關個股亦不手軟，是以，上游半導體庫存修正後，費城半導體方有機會見止跌，進而支撐電子股回穩。而台股受到美股及中國股市交互影響，近期中國股市維持近期高檔震盪，使中概內需在中國內需市場長期走揚及原物料的成本推動下，中國內需概念股、ECFA受惠股紛紛走強，維繫盤面人氣，亦使台股減緩來自美股的影響，但中國股市已於高檔翻旋甚久，若亦出現拉回則台股下檔支撐將備受考驗。另一撐盤要角的金融股，法人進出調節頻仍，未見之前持續佈局動作甚或調節部份金融股，且佔大盤成交比重僅在8%以下，因此僅能希望其近期股價得以持穩，以幫助大盤回穩，但其上攻力道仍嫌不足。因此，由電子、傳產及金融等三大類股的走勢來看，大盤短期下檔支撐尚待考驗。

大盤指數回穩，半年線、年線及季線得以暫時守穩，但觀察近日大盤自8/24日下殺以來，融資由2817.75億下殺至2797.17億，縮減0.73%，而融券餘額由62萬張回補至55.76萬張，則已減一成，顯見短期大盤融資浮額仍大，即使大盤出現反彈，仍將受限於融資籌碼的壓力。而以平均線觀察，雖季線仍扣抵7300點以下低指數區，而使季線在未來一週仍得以持續上揚，但月線扣抵指數已進入7900點以上的高檔區，未來持續下走的機率相當高，亦將形成指數上檔壓力。如果，下週大盤無法快速拉回7800點之上，則技術上勢必得先滿足短線M頭的下跌滿足點約7550點，而觀之今年以來，不論季線是否仍走揚，一旦正式跌破季線，跌幅都約在800-900點間，是以，近期多頭能否力守季線，將是大盤修正的重要觀察指標。

※操作建議

外資賣超不止，電子權值及高價股股價反彈不易，但大盤若要能回攻7800點，仍需仰賴電子及金融雙雙回穩，但若外資大幅賣超不止，則法人高持股及融資高的個股賣壓恐一時難解。是以，宜檢視手中持股若為高融資或法人持股高者，且近期出現量大長黑後，一直無法出現強勁反彈，則逢大盤反彈仍宜適時調節。
 
※個股分析
 
飛宏2457
2Q稅後EPS 為1.45 元，創下單季歷史新高紀錄。成功卡位LED照明領域，搶下4家美國前5大燈具公司訂單，手機電源供應器除成為NoKia主要供應商外，並專攻智慧型手機領域。3Q 營收可望成長2 成，4Q 有機會持續向上。具現金減資題材。
 
宏盛2534
宏盛帝寶可貢獻2010 年營收金額為14 億元，毛利率可達到55~60%。此外，可望藉由「信義帝寶」與「經貿66」使營收大幅成長。土地庫存達4.88萬坪，預計可創造總銷金額為400餘億，淨利率以20~25%計算，貢獻每股淨值達十餘元.