經濟前景仍顯黯淡 美股當前不宜建倉

分析人士認為，最近美國股市看似強勁，但美國經濟前景依然不明朗，當前水平不宜建倉，未來的回報水平仍不足以吸引真正的長線買家。

綜合媒體7月28日報道，最近看漲人士的信心有所增強，因為主要周期性行業中的領先企業盈利前景有所改善，表明經濟美國二次探底的可能性被夸大。市場持續三個月、基于二次探底憂慮的下行走勢似乎已告終結，但美國經濟前景乃至股市前景仍顯黯淡。分析人士表示，考慮到股市已經上漲的幅度，在當前水平不宜建倉。

標準普爾500指數等主要股指已升破始于4月高點的下降趨勢線。27日，10年期美國國債收益率也突破了類似的下降趨勢線，從而鞏固了有關雙底衰退憂慮已經消散的看法。

部分人士認為，市場可能打破本輪調整走勢啟動以來的高點不斷降低的趨勢，標普500指數可能會突破6月21日高點1,131點。該指數27日收于1,113.84點。

如果該指數能在7月累計上漲8%的基礎上再攻破上述高點，則將給看漲人士帶來足夠的回報。但分析人士認為，在當前水平建倉意味著，他們已不再只滿足于經濟能避免雙底衰退。他們必須對標普500指數創出年內新高有十足的把握，而這意味著經濟增長速度應遠遠超過當前的預期水平。

分析人士表示，在當前水平建倉最合理的止損水平是近期低點，對標普500指數而言就是7月20日低點1,057點，那么該指數將來至少要漲到1,225點，即高于4月26日高點1,219點的水平，買進股票才劃算。

但美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)主席伯南克(Ben Bernanke)在一周前表示，美國經濟前景異常不確定，住房市場依然疲弱，近期就業崗位增加的速度無法顯著降低失業率。

另外，Thomson Reuters Proprietary Research的數據顯示，盡管一些領先企業最近上調了業績預期，但從7月1日至周一，標普500指數成份股公司未來4個季度的總體預期利潤復合年增長率卻都在下降。

Hinsdale Associates投資部門負責人Andrew Fitzpatrick表示，股市信心依然不足，成交量增加的天數遠少于下降的天數。

(徐明明 實習編輯)

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