齊魯證券：建議新亞制程詢價區間為10.87元至13.28元

齊魯證券認為，新亞制程是國內綜合實力最強的電子制程供應商，建議詢價區間為10.87～13.28元。

齊魯證券3月25日研究報告中指出，2007～2009年新亞制程(002388)綜合毛利率逐年下滑，為26.94%,26.44%和24.64%。公司費用率維持在較低的水平，分別為14.09%，18.52%和14.23%。公司募集資金將用于2項目，項目需投入總資金1.87億元，本次發行募集資金超過項目資金需求部分，將用于補充本公司流動資金。

預計公司10-12年EPS分別0.34,0.43和0.54元。按照整體法，剔除負值，電子元件制造業的2010年市盈率平均分別為47.12倍。鑒于公司的成長性，齊魯證券給予公司2010年市盈率45～55倍，認為公司上市后二級市場價格的目標區間為15.52～18.97元。近期上市的20家中小板公司的發行2010年市盈率平均為30.67倍，假設公司的發行價格較二級的市場價格折讓30%，建議詢價區間為10.87～13.28元，對應2010年每股收益發行市盈率為31.5～38.5倍。

(王培賢 編輯)

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